>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250723
| 上傳日期： |
2025/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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摘要
【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周三國內(nèi)浮法玻璃市場價格穩(wěn)中上揚，區(qū)域內(nèi)出貨存差異。華北價格基本走穩(wěn)，沙河個別小板抬價略有走高，市場成交偏一般，整體小板好于大板；華東市場穩(wěn)價為主，多數(shù)廠走貨較前期有所回落，短期市場需求恢復(fù)仍緩慢；華中區(qū)域價格延續(xù)平穩(wěn)走勢，中下游采購節(jié)奏放緩，個別廠產(chǎn)銷偏弱；華南主流價格穩(wěn)定，部分貨源成交偏靈活，浮法廠仍然竭力出貨為主，短期需求無明顯變化，價格多橫盤整理為主；西南部分廠白玻報價上調(diào)1元/重量箱，受漲價提振，市場交投氛圍良好。
梅雨季節(jié)過后玻璃市場需求有所改善，市場情緒逐步企穩(wěn)，與宏觀治理低價內(nèi)卷共振，趨勢企穩(wěn)向上。“以推進城市更新為重要抓手”是中央城市工作會議與建材有關(guān)的重要表述，由此可知，今后一段時期城市更新在城市工作中占有相當(dāng)?shù)姆至?。從大宗商品的角度看，玻璃用于門窗幕墻亮化改造，可以顯著提升建筑品質(zhì)；玻璃門窗從單層玻璃到雙玻乃至三玻兩腔的品質(zhì)升級將有效提升建筑節(jié)能降碳效果，對于建筑綠色轉(zhuǎn)型具有重要意義。因此，玻璃需求結(jié)構(gòu)將從以新建住宅為主轉(zhuǎn)向以城市更新需求為主，中長期需求前景可觀，供應(yīng)端產(chǎn)能退出舉措有望加力，玻璃行情宜樂觀對待。
玻璃多頭趨勢延續(xù)，可繼續(xù)關(guān)注趨勢做多機會；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對玻璃更為利多，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。主力合約下方支撐1000-1050，上方壓力1450-1500。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周三國內(nèi)純堿市場變動不大，市場交投氣氛不溫不火。重慶湘渝純堿裝置恢復(fù)中，陜西興化、淮南德邦計劃本月底開車運行，實聯(lián)化工、湖南金富源、中源化學(xué)二期裝置檢修中。多數(shù)純堿廠家本月訂單已經(jīng)接滿，部分廠家封單不接。庫存方面，截止到2025年7月21日，國內(nèi)純堿廠家總庫存188.42萬噸，較上周四降2.14萬噸，降幅1.12%。其中，輕質(zhì)純堿75.71萬噸，環(huán)比下跌2.59萬噸，重質(zhì)純堿112.71萬噸，環(huán)比增加0.45萬噸。本周交割庫庫存30.5萬噸，環(huán)比增加5.84萬噸。利潤方面，天然堿尚有足夠安全邊際，隨著煤炭價格企穩(wěn)回升，近兩周合成堿利潤快速回落至成本線以下。
隨著純堿主力高持倉逐步離場，宏觀情緒改善、夏季檢修供應(yīng)減量及煤炭價格回升對盤面支撐力度增強；在現(xiàn)貨實際需求偏弱的環(huán)境下，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)適合就當(dāng)前在手庫存于期貨09合約賣出套保以鎖定生產(chǎn)經(jīng)營利潤。
高庫存壓制延續(xù)，近兩日空單受消息擾動集中離場推升盤面，短線追高風(fēng)險增加，廠家及期現(xiàn)商集中賣?；?qū)е卤P面再度回落風(fēng)險增加。09合約下方支撐1050-1100，上方壓力1380-1400。
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