>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250724
| 上傳日期： |
2025/7/25 |
大小： |
5710KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
| 下載權(quán)限： |
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豆油：日內(nèi)豆油價格拉漲。四季度油籽買船較少，并且蛋白粕的直接進(jìn)口量增加，油廠榨利預(yù)計(jì)收斂，利多油脂價格。即四季度生柴政策及到港偏少的利多預(yù)計(jì)逐步在8月份提前顯現(xiàn)。供應(yīng)遞減，豆油2601合約多單考慮持有。豆油01合約壓力位關(guān)注8400-8450，支撐位關(guān)注8000-8030元/噸；
菜油：國內(nèi)菜油庫存自高點(diǎn)震蕩回落，但仍處于同期高位，現(xiàn)貨供需偏寬松。澳大利亞總理訪華，國內(nèi)可能會增加對澳菜籽采購，澳大利亞舊作累計(jì)出口進(jìn)度較快，潛在新增進(jìn)口或體現(xiàn)在新作，對09合約利空影響小于01合約。國內(nèi)三季度菜籽買船偏少，菜油有一定去庫預(yù)期。加拿大產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)有利降雨，產(chǎn)區(qū)暫無極端不利天氣，新作菜籽進(jìn)口榨利尚可，中加貿(mào)易關(guān)系不確定性仍存，壓榨廠對遠(yuǎn)期菜籽買船偏謹(jǐn)慎。競品油脂價格走高，對菜油有一定支撐。區(qū)間低位輕倉做多，支撐9356-9364，壓力9659-9683。
棕櫚油：10月份前棕櫚油處于增產(chǎn)季，MPOA預(yù)估1-20日馬棕產(chǎn)量環(huán)比增11.24%，但印尼沒收未獲得適當(dāng)林業(yè)許可證或違反土地使用法的土地，部分種植園移交可能使得印尼增產(chǎn)幅度不及預(yù)期，據(jù)GAPKI數(shù)據(jù)看，印尼棕櫚油庫存處于偏低水平，對期價有利多影響。美生柴政策利多遠(yuǎn)期美豆油需求，國際豆棕價差角度看棕櫚油性價比尚可，印度、中國存在補(bǔ)庫需求。印尼表態(tài)生柴補(bǔ)貼資金充足，可滿足強(qiáng)制摻混資金需求，并在籌備B50生柴測試工作，產(chǎn)地生柴政策影響偏多。多單持有，支撐8800-8810，壓力9480-9490；
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