>> 華創(chuàng)證券-汽車行業(yè)價格級別跟蹤報告：2025年1-5月20萬元以上銷量占比降至21%-250727
| 上傳日期： |
2025/7/27 |
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| 1419KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張程航 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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作為汽車銷量結(jié)構(gòu)報告系列之一，我們季度更新分價格、級別銷量數(shù)據(jù)，以把握消費結(jié)構(gòu)變化趨勢。
2025年部分主流車型價格繼續(xù)下移，因此我們從2025年1月起對變化較大車型的價格帶分類進行調(diào)整（和之前一樣，以主銷配置的經(jīng)銷商零售價為依據(jù)），導(dǎo)致價格帶數(shù)據(jù)同比出現(xiàn)較大波動，為減少波動對分析的影響，建議將兩個價格帶結(jié)合進行分析。
今年汽車消費高端占比繼續(xù)下降。受以舊換新政策影響，去年開始中低端乘用車占比提升、高端下降，如2024年20萬元以上汽車銷量占比24%、同比2.4PP，今年以來高端占比進一步下降，20萬元以上汽車銷量占比21%、同比-2.5PP。具體數(shù)據(jù)可參考正文圖表1。
分價格帶看銷量變化（按主力配置的終端零售價做分類，銷量采用批發(fā)口徑）：
a) 0-10萬元：2023年以前占比趨勢逐年下降，由2011年的56%下降至2023年的21%，2024年開始受車企價格競爭影響逐步提升（2023及2024年變化詳情請見此前報告，后同），1-5M25占比32.7%、同比+0.7PP。（合并價格帶數(shù)據(jù)情況見下一部分正文）
b) 10-15萬元：2023年以前占比趨勢逐年上升，由2011年的22%增長至2023年的33%，4-5M25占比同比增長主要受秦L、銀河E5、小鵬M03等放量影響，1-5M25累計占比33.8%、同比+4.4PP。
c) 15-20萬元：占比由2011年的13%增長至2022年的21%，從2023年開始占比19%持續(xù)下滑到1-5M25的12%。4-5M25同比下降主要受海豹、雅閣等價格帶下調(diào)及唐DM等車型縮量影響，1-5M25累計占比12.2%、同比-2.6PP。
d) 20-25萬元：該價格帶占比趨勢逐年上升，由2011年的2.4%增長至2024年的8.4%，1-5M25累計占比9.1%、同比+0.4PP，主要受消費升級和電動車放量影響。
e) 25-30萬元：2023年以前價格帶占比趨勢逐年提升，由2011年的2.9%增長至2023年的8.1%，2024年下降至5.8%，4-5M25同環(huán)比繼續(xù)下降主要受極氪001、問界M7等車型縮量影響，1-5M25占比4.9%、同比-0.5PP。
f) 30-40萬元：2024年以來銷量占比呈下降趨勢，1-5M25銷量累計占比6%、同比-2.2PP。
g) 40萬元以上：隨BBA價格下沉，該價格帶2024年起占比下降，今年1-5M2占比1.3%、同比-0.3PP。
兩兩價格帶合并看銷量變化：
a) 0-15萬元合并：2023年以前占比趨勢逐年下降，由2011年的79%下降至2023年的55%，2024年增至59%，4-5M25占比同比上升主要受星愿、海鷗等車型放量影響。1-5M25累計占比67%、同比+5.2PP。
b) 10-20萬元合并：近兩年占比趨勢較平穩(wěn)，1-5M25累計占比46%、同比+1.8PP。
c) 15-25萬元合并：占比逐年上升，由2011年的16%增長至2023年的27%。2024年開始同比下降主要原因為車型調(diào)價對整體銷量影響高于該價格帶現(xiàn)有車型銷量增長。
d) 20-30萬元合并：2023以前占比趨勢逐年上升，由2011年的5%增長至2023年的16%。2024年開始下降，4-5M25占比同環(huán)比略升主要為小米SU7等放量對整體影響高于車型調(diào)價影響所致。1-5M25累計占比14%、同比-0.1PP。
e) 25-40萬元合并：2023年以前占比趨勢逐年提升，由2011年的3%增長至2023年的15%。2024開始下降，2025年下降主要為車型調(diào)價對整體銷量影響高于該價格帶現(xiàn)有車型銷量增長及25年的極氪001、問界M7等車型縮量影響。1-5M25累計占比11%、同比-2.7PP。
f) 30萬元以上合并：占比逐年上升，由2011年的3%增長至2023年的11%，2024年開始占比略降，4-5M25占比同比略降主要為車型調(diào)價對整體銷量影響高于該價格帶現(xiàn)有車型銷量增長及BBA高端車型、問界M9等車型縮量影響。1-5M25累計占比7.3%、同比-2.5PP。
雖然自主崛起的競爭帶來汽車單價下降，但隨增換購占比提升，消費者購車級別也在不斷提升，正逐步從中小型轉(zhuǎn)變?yōu)橹写笮停纬杀容^有意思的“車越來越大，但也越來越便宜”。2025年數(shù)據(jù)口徑調(diào)整影響，1-5M25累計20萬元以上汽車銷量占比同比下降2.5PP至21%，在20萬元上下兩個區(qū)間中，車型級別的變化如下：
1) 0-20萬元：A級（4-5M25，下同）占比下降（38%/-6.5PP），B級（37%/+1.1PP）和C級（5.3%/+0.1PP）占比提升。4-5M25在20萬元以下狹義乘用車合計批發(fā)350萬輛、同比+14%、環(huán)比+11%，占比77%、同比+1.2PP、環(huán)比-3.1PP。其中，A00級銷量占比8.9%、同比+3.4PP、環(huán)比+1.2PP，A0級11%、同比+1.8PP、環(huán)比+0.7PP，A級38%、同比-6.5PP、環(huán)比-0.6PP，B級37%、同比+1.1PP、環(huán)比-1.1PP，C級5.3%、同比+0.1PP、環(huán)比-0.2PP。A級占比同環(huán)比下降主要受比亞迪驅(qū)逐艦05、秦PLUS等車型縮量影響；C級占比同比提升主要受比亞迪海豹、銀河星耀8等車型放量影響。1-5M25累計占比79%/+2.5PP，其中A00級8.1%/+2.9PP、A0級10%/+1.6PP、A級38%/-5.8PP、B級38%/+0.03PP、C級5.5%/+1.3PP。
2) 20萬元以上：A級（5.2%/-1.0PP）和B級（44%/-6.7PP）占比下降、C級占比提升（48.9%/+6.3PP）。4-5M25在20萬元以上合計批發(fā)103萬輛、同比+6.0%、環(huán)比+34%，占
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