>> 國信證券-汽車行業(yè)周報(25年第25周)：看好優(yōu)質(zhì)新車上市催化板塊情緒，建議關(guān)注財報行情-250723
| 上傳日期： |
2025/7/23 |
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| 3556KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
唐旭霞,楊釤,唐英韜 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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月度產(chǎn)銷：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2025年6月銷量290.4萬輛，環(huán)比增長8.1%，同比增長13.8%；乘用車銷量253.6萬輛，環(huán)比增長7.8%，同比增長14.5%；新能源汽車銷量132.9萬輛，同比增長26.7%；新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的45.8%；汽車出口59.2萬輛，環(huán)比增長7.4%，同比增長22.2%根據(jù)乘聯(lián)會，2025年6月全國乘用車市場零售208.4萬輛，同比增長18.1%，環(huán)比增長7.6%，1-6月累計零售1090.1萬輛，同比增長10.8%；6月新能源乘用車市場零售111.1萬輛，同比增長29.7%，環(huán)比增長8.2%；1-6月累計零售546.8萬輛，增長33.3%。
周度數(shù)據(jù)：根據(jù)上險數(shù)據(jù)，7.07-7.13國內(nèi)乘用車上牌37.02萬輛，同比+3.7%，環(huán)比-8.6%；其中新能源乘用車上牌20.66萬輛，同比+11.5%，環(huán)比-4.0%；7月累計(6.30-7.13)累計上牌77.53萬輛，同比+11.3%；其中新能源乘用車累計上牌42.17萬輛，同比+17.8%。
本周行情：本周（20250714-20250718）CS汽車上漲3.22%，CS乘用車上漲3.39%，CS商用車上漲0.44%，CS汽車零部件上漲4.33%，CS汽車銷售與服務(wù)下跌0.54%，CS摩托車及其他下跌2.33%，電動車上漲2.75%，智能車上漲1.98%，CS汽車強于滬深300指數(shù)2.13pct，強于上證綜合指數(shù)2.53pct，年初至今上漲11.98%。
成本跟蹤和庫存：截至2025年6月10日，浮法平板玻璃、鋁錠類、鋅錠類價格分別同比去年同期-26.4%/-4.4%/-6.4%，分別環(huán)比上月同期-6%/+2.7%/-0.7%；5月份汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)1.38，同比-4.2%。
市場關(guān)注：1）智駕：特斯拉Robotaxi服務(wù)正式啟動；國內(nèi)Robotaxi加速落地；2）機器人：宇樹擬啟動IPO；7月底特斯拉財報交流會；3）車型&整車：關(guān)注價格戰(zhàn)暫緩后終端銷量變化；新車型關(guān)注理想i8、極氪9x、零跑C11、樂道L90、小鵬G7等；關(guān)注上汽-尚界新車型相關(guān)發(fā)布進展；4）關(guān)注板塊中報預(yù)告行情。
核心觀點：中長期維度，關(guān)注自主崛起和電動智能趨勢下增量零部件機遇。一年期維度，看好強新品周期的華為汽車及車型元年的小米汽車產(chǎn)業(yè)鏈。
投資建議：地緣政治背景下汽車作為內(nèi)需消費品，刺激政策有望加碼，看好乘用車和國產(chǎn)替代零部件，1）整車推薦：新品周期強勁的零跑汽車、江淮汽車、吉利汽車；2）智能化推薦：科博達、華陽集團、均勝電子、伯特利、保隆科技；3）機器人推薦：拓普集團、三花智控、雙環(huán)傳動；4）國產(chǎn)替代推薦：星宇股份、福耀玻璃、繼峰股份、新泉股份、地平線機器人-W等。
風險提示：汽車供應(yīng)鏈緊張、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、銷量不及預(yù)期風險
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