>> 開源證券-農林牧漁行業(yè)周報：催化因素頻出，2025Q2農業(yè)板塊公募重倉市值提升-250727
| 上傳日期： |
2025/7/27 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳雪麗,王高展 |
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周觀察：催化因素頻出，2025Q2農業(yè)板塊公募重倉市值環(huán)比提升
受益于中美關稅擾動、基本面及政策催化，2025Q2農業(yè)板塊公募基金重倉持股占比提升。2025Q2農業(yè)板塊總流通市值升至13208億元，環(huán)比+6.80%，占A股流通市值比重升至1.74%，環(huán)比+0.05pct。從公募重倉持股看，2025Q2農業(yè)板塊重倉持股市值占公募股票投資總市值0.47%（環(huán)比+0.07 pct，同比-0.30pct）。2025年4月以來農業(yè)板塊受中美關稅擾動、豬價淡季不淡及行業(yè)去產能降均重政策多輪催化，投資邏輯改善，公募基金重倉持股占比提升。
生豬持續(xù)降重疊加產能調控推進，后續(xù)豬價有望企穩(wěn)回升。據涌益咨詢，7月25日樣本企業(yè)日均生豬屠宰量13.57萬頭，環(huán)比上周+0.39萬頭，屠宰量環(huán)比小幅增加。7月25日全國生豬銷售均價14.10元/公斤，環(huán)比上周-0.09元/公斤，環(huán)比-0.63%，全國豬價下跌主要系豬源供應充足。本周（7.18-7.24）全國商品豬出欄均重128.48公斤，較上周下降0.35公斤，行業(yè)降重持續(xù)進行。短期看，降重或能夠緩解后續(xù)豬肉供給壓力，疊加國家強調推進生豬養(yǎng)殖行業(yè)高質量發(fā)展，產能調控有望持續(xù)推進，支撐后續(xù)豬價中樞抬升。
進口大豆成本上升疊加后市供給擔憂，本周豆粕價格走強。（1）玉米：華北地區(qū)連日降雨，導致山東地區(qū)深加工廠門前到貨車輛數(shù)量下降，企業(yè)根據玉米到貨量動態(tài)調整收購價，本周飼料廠玉米到廠均價2476元/噸，環(huán)比上周+3元/噸，環(huán)比+0.12%。（2）豆粕：美盤大豆價格上行帶動進口大豆成本上升，疊加市場擔憂后期工廠大豆采購量減少導致豆粕供應減少，本周全國豆粕現(xiàn)貨價2983元/噸，環(huán)比上周+55元/噸，環(huán)比+1.86%，豆粕價格走強。
周觀點：生豬投資邏輯邊際改善，寵物板塊國貨崛起邏輯持續(xù)強化
基本面政策面雙輪驅動2025H2豬價環(huán)比上行，生豬投資邏輯邊際改善。推薦：牧原股份、溫氏股份、巨星農牧、華統(tǒng)股份、天康生物等。
飼料板塊國內市場受益禽畜后周期，海外強勁需求支撐價格。推薦：海大集團、新希望等。
消費升級疊加關稅壁壘，寵物板塊國貨崛起邏輯持續(xù)強化。推薦：乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。
本周市場表現(xiàn)（7.21-7.25）:農業(yè)跑贏大盤1.95個百分點
本周上證指數(shù)上漲1.67%，農業(yè)指數(shù)上漲3.62%，跑贏大盤1.95個百分點。子板塊來看，畜養(yǎng)殖板塊領漲。個股來看，神農集團（+15.42%）、中基健康（+11.63%）、邦基科技（+11.41%）領漲。
本周價格跟蹤（7.21-7.25）:本周白羽雞、黃羽雞等農產品價格環(huán)比上漲
7月25日全國外三元生豬均價為14.15元/kg，較上周下跌0.12元/kg；仔豬均價為31.89元/kg，較上周下跌0.07元/kg；白條肉均價18.61元/kg，較上周下跌0.36元/kg。7月25日豬料比價為4.21:1。
風險提示：宏觀經濟下行，消費持續(xù)低迷，動物疫病不確定性等。
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