>> 開源證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)點評報告：2025Q2農(nóng)業(yè)板塊公募基金重倉持股占比提升，飼料養(yǎng)殖龍頭增持居前-250727
| 上傳日期： |
2025/7/27 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳雪麗,王高展 |
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2025Q2農(nóng)業(yè)板塊公募基金重倉持股占比提升，飼料養(yǎng)殖龍頭增持居前
受益于中美關(guān)稅擾動、基本面及政策催化，2025Q2農(nóng)業(yè)板塊公募基金重倉持股占比提升。2025Q2農(nóng)業(yè)板塊總流通市值升至13208億元，環(huán)比+6.80%，占A股流通市值比重升至1.74%，環(huán)比+0.05pct。從公募重倉持股看，2025Q2農(nóng)業(yè)板塊重倉持股市值占公募股票投資總市值0.47%（環(huán)比+0.07 pct，同比-0.30pct）。2025年4月以來農(nóng)業(yè)板塊受中美關(guān)稅擾動、豬價淡季不淡及行業(yè)去產(chǎn)能降均重政策多輪催化，投資邏輯改善，公募基金重倉持股占比提升。
細分板塊看，2025Q2飼料及養(yǎng)殖細分板塊公募重倉持股環(huán)比提升幅度居前，其他子板塊持股占比相對穩(wěn)定。2025Q2農(nóng)業(yè)細分板塊中養(yǎng)殖/飼料/種植/動保/農(nóng)產(chǎn)品加工公募重倉持股占比分別為0.21%、0.22%、0.02%、0.004%、0.004%，分別環(huán)比+0.02、+0.06、-0.01、-0.003、+0.001pct。受益于豬價淡季不淡、飼料出海及原材料成本控制驅(qū)動，飼料板塊公募重倉持股環(huán)比提升幅度居前，其他子板塊同比變動較小。
個股看，海大集團等飼料及養(yǎng)殖龍頭持倉市值及增持市值居前。2025Q2農(nóng)業(yè)板塊公募持倉市值排名，海大集團、牧原股份、溫氏股份、乖寶寵物、中寵股份公募基金持倉市值居前，分別為124.4、66.4、62.0、12.3、12.2億元，季度環(huán)比+51%、+38%、-1%、+18%、+14%。增倉市值排名中，海大集團、牧原股份、德康農(nóng)牧獲公募增持居前，季度分別環(huán)比增持41.9、18.2、4.4億元，遠高于其他農(nóng)業(yè)標的。
投資建議：生豬投資邏輯邊際改善，寵物板塊國貨崛起邏輯持續(xù)強化
基本面政策面雙輪驅(qū)動2025H2豬價環(huán)比上行，生豬投資邏輯邊際改善。推薦：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份、天康生物等。
飼料板塊國內(nèi)市場受益禽畜后周期，海外強勁需求支撐價格。推薦：海大集團、新希望等。
消費升級疊加關(guān)稅壁壘，寵物板塊國貨崛起邏輯持續(xù)強化。推薦：乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行，消費持續(xù)低迷，動物疫病不確定性。
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