>> 招商證券-就業(yè)的結(jié)構(gòu)性因素-250802
| 上傳日期： |
2025/8/3 |
大?。?/td>
| 1245KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張靜靜,羅丹 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
目前可獲得的連續(xù)性就業(yè)數(shù)據(jù)偏少，我們試圖從不同角度和途徑找尋與就業(yè)相關(guān)的直接數(shù)據(jù)（統(tǒng)計局公布的失業(yè)率）和間接數(shù)據(jù)（PMI、招聘等指標(biāo)），進(jìn)而對就業(yè)形勢和行業(yè)特征有更全面的認(rèn)識。
直接性的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何？1）2025年上半年全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率處于5.0%-5.4%之間，二季度較第一季度平均下降0.1個百分點(diǎn)，顯示就業(yè)市場總體保持穩(wěn)定。服務(wù)業(yè)已成為就業(yè)主力，尤其是文體教育、衛(wèi)生健康、住宿餐飲等細(xì)分領(lǐng)域。上半年出口保持韌性，對“一帶一路”國家出口部分對沖了對美出口壓力，出口對就業(yè)并未形成較大拖累。2）目前就業(yè)的主要問題仍然是內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾。青年失業(yè)率高企與高端崗位空缺并存，大學(xué)生找工作的壓力相對較大，但數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域仍面臨人才缺口。制造業(yè)自動化替代加速，2024年工業(yè)機(jī)器人密度較2020年增長40%，傳統(tǒng)崗位減少與新興崗位技能要求提升形成矛盾。3）當(dāng)前就業(yè)市場呈現(xiàn)“總量平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)承壓”特征，出口韌性與服務(wù)業(yè)擴(kuò)張?zhí)峁┲?，但關(guān)稅沖擊、技能錯配仍是主要風(fēng)險。下半年穩(wěn)就業(yè)的政策或向高就業(yè)彈性行業(yè)傾斜。
非直接性的就業(yè)數(shù)據(jù)還能看哪些？1）從PMI從業(yè)人員、非制造業(yè)PMI從業(yè)人員和BCI企業(yè)招工前瞻指數(shù)中可以看出，目前國內(nèi)就業(yè)市場持續(xù)承壓。BCI招工指數(shù)：2025年7月跌至44.5（2020年5月以來最低），反映企業(yè)招工意愿大幅收縮。PMI從業(yè)人員：2025年7月48，連續(xù)18個月低于榮枯線，表明工業(yè)就業(yè)持續(xù)萎縮。非制造業(yè)PMI從業(yè)人員：2025年7月46.4，連續(xù)多月持續(xù)走低，服務(wù)業(yè)就業(yè)動能明顯減弱。2）從百度搜索指數(shù)（失業(yè)、找工作、招工信息、招聘和失業(yè)金領(lǐng)取條件）可以得到以下幾個信息：失業(yè)和找工作的搜索量明顯小于往年，一直在低位震蕩；招工信息和招聘的搜索量從年初至今逐漸走低，并且低于歷史同期水平；失業(yè)金領(lǐng)取條件的搜索量出現(xiàn)猛增，關(guān)注度明顯高于往年。3）Datayes公布的全國招聘指數(shù)、新增招聘公司數(shù)量和新增招聘貼數(shù)數(shù)量這三個數(shù)據(jù)顯示：a、今年全國招聘指數(shù)和全國新增招聘貼數(shù)表現(xiàn)相對平穩(wěn)（剔除1、2月份），好于2023和2024年，但明顯弱于2019年。b、全國新增招聘公司數(shù)量指數(shù)表現(xiàn)相對較弱，多個月份表現(xiàn)均處于歷史相對低位。
非直接性的各行業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)有哪些？1）Revelio Labs公布了中國各行業(yè)發(fā)布的職位招聘數(shù)量數(shù)據(jù)，從此數(shù)據(jù)可以看出：a、今年發(fā)布的招聘數(shù)量明顯低于往年，且沒有看到邊際改善的信號。b、各行業(yè)職位的招聘數(shù)量同樣明顯低于往年。2）從Datayes公布的各行業(yè)（申萬二級）新增招聘貼數(shù)看出：a、今年招聘能力較強(qiáng)的行業(yè)主要有：有色金屬、電器設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、國防軍工、汽車、電子、家用電器、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)和通信；b、今年招聘能力相對較弱的行業(yè)主要有：農(nóng)林牧漁、化工、鋼鐵、建筑材料、建筑裝飾、食品飲料、紡織服裝、輕工制造、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、銀行、非銀金融、商品貿(mào)易、計算機(jī)、傳媒和綜合。
大學(xué)生就業(yè)壓力如何？大學(xué)生就業(yè)市場面臨的主要壓力來自結(jié)構(gòu)性錯配，即將畢業(yè)的大學(xué)生所學(xué)專業(yè)和現(xiàn)實(shí)亟需大量人才的行業(yè)存在匹配率較低的問題。1）教育部數(shù)據(jù)顯示，2025屆高校畢業(yè)生規(guī)模預(yù)計達(dá)1222萬人，同比增加43萬人，再創(chuàng)歷史新高。若疊加海外歸國留學(xué)生、往屆未就業(yè)群體，年度求職總?cè)藬?shù)將進(jìn)一步攀升。2）盡管2025年城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)中有降，但青年群體失業(yè)率或仍處高位。中美關(guān)稅摩擦導(dǎo)致外貿(mào)依存度高的行業(yè)（如紡織、電子組裝）出現(xiàn)崗位收縮或產(chǎn)線外遷，進(jìn)一步擠壓就業(yè)空間。3）從智聯(lián)招聘公布的《2024屆大學(xué)生就業(yè)力調(diào)研報告》中看出：1）畢業(yè)生期望進(jìn)入國企工作的比例明顯走高，從2020屆的36%上升到2024屆的47%。2）與2023屆相比，2024屆的大學(xué)生著手找工作的時間明顯提前，半年之前就開始找工作的學(xué)生比例增長較多。3）隨著就業(yè)壓力加大，畢業(yè)生投遞的簡歷份數(shù)增多，2023屆投遞50份以上的占比為34.9%，2024屆的這一比例為39.2%。4）與人文社科類相比，理工類和經(jīng)濟(jì)類的畢業(yè)生拿到offer的比例走低，分別從2023屆的54.9%和50.1%下降到2024屆的49.4%和47.1%。
風(fēng)險提示：國內(nèi)刺激內(nèi)需政策超預(yù)期。
|
|
