>> 建信期貨-油脂月度報告：走勢分化，短空長多-250801
| 上傳日期： |
2025/8/1 |
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| 1837KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
余蘭蘭，林貞磊，王海峰 |
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觀點(diǎn)摘要
棕櫚油方面，供應(yīng)端處于產(chǎn)量高峰期，但需求端印度、中國等存在補(bǔ)貨需求，多空交織，產(chǎn)地庫存較低以及印尼B50政策預(yù)熱，遠(yuǎn)期市場預(yù)期利多。菜籽油方面，價格主要受油菜籽主產(chǎn)區(qū)天氣、國內(nèi)進(jìn)口政策、中澳貿(mào)易關(guān)系預(yù)期變化的交織影響。全球大豆產(chǎn)量預(yù)期仍較為充裕，若天氣狀況良好，大豆供應(yīng)將維持寬松局面，這會對豆油成本形成一定壓制。國內(nèi)豆油庫存高位，限制其價格上行空間；需求端美國生物柴油政策、國內(nèi)遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆數(shù)據(jù)下降以及中國豆油出口競爭力增強(qiáng)利多豆油行情。三大油脂短期隨時可能調(diào)整，但是中長期關(guān)注做多機(jī)會。棕櫚油波動區(qū)間為8200-9200，豆油在7900附近支撐較強(qiáng)。價差套利方面，由于菜油去庫、豆油增庫，建議菜油多配，豆油空配。關(guān)注天氣、關(guān)稅和各國生物柴油政策。風(fēng)險在于原油價格超預(yù)期暴跌。
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