>> 國信證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：ChinaJoy火熱開幕，暑期檔票房突破60億元-250804
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 553KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張衡,陳瑤蓉 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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傳媒板塊本周表現(xiàn)：行業(yè)上漲1.11%，跑贏滬深300，跑贏創(chuàng)業(yè)板指。本周（7.28-8.1）傳媒行業(yè)上漲1.11%，跑贏滬深300（-1.75%），跑贏創(chuàng)業(yè)板指（-0.74%）。其中漲幅靠前的分別為果麥文化、易點(diǎn)天下、上海電影、北京文化等，跌幅靠前的分別為蘭生股份、新華傳媒、ST返利等。橫向比較來看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第3位。
重點(diǎn)關(guān)注：ChinaJoy火熱開幕，暑期檔票房突破60億元。1）Grok推出新功能“Imagine”，允許用戶生成6秒的帶有聲音的視頻；2）Kimi K2高速版發(fā)布，輸出速度從前一版的每秒10 tokens提升至每秒40tokens；3）智譜AI發(fā)布GLM 4.5，這是一款專為智能體應(yīng)用打造的基礎(chǔ)模型,在真實(shí)代碼智能體評測基準(zhǔn)中實(shí)測表現(xiàn)國內(nèi)最佳；4）Chinajoy開幕，本期累計743家企業(yè)報名，其中外資占比31.8%，開幕首日單個展臺最高排隊時長4小時，人氣較高；5）2025年暑期檔票房突破60億元，《南京照相館》領(lǐng)先。
本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：《Whiteout Survival》蟬聯(lián)手游榜首，暑期檔票房突破60億。1）本周（7月28日-8月3日）電影票房16.26億元。票房前三名分別為《南京照相館》（10.23億元，票房占比62.9%）、《戲臺》（1.44億元，票房占比8.8%）、《長安的荔枝》（1.24億元，票房占比7.6%）；2）綜藝節(jié)目方面，《歌手2025》、《新說唱2025》、《喜劇之王單口季第2季》、《地球超新鮮》和《奔跑吧第九季》排名居前；3）游戲方面，2025年6月中國手游收入前三名分別為點(diǎn)點(diǎn)互動《Whiteout Survival》、檸檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》和點(diǎn)點(diǎn)互動《Kingshot》。
投資建議：業(yè)績周期向上，中長期持續(xù)看好AI應(yīng)用及IP潮玩。1）基本面底部改善，關(guān)注游戲、廣告媒體、影視等板塊，把握個股α。游戲板塊自下而上把握產(chǎn)品周期及業(yè)績表現(xiàn)，推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、姚記科技、心動公司等標(biāo)的；媒體端關(guān)注經(jīng)濟(jì)底部向上帶來的廣告投放增長（分眾傳媒、嗶哩嗶哩等）；影視內(nèi)容關(guān)注供給端底部改善可能，渠道（萬達(dá)電影等）以及內(nèi)容（光線傳媒、華策影視等）；高分紅、低估值以及市值管理提升角度關(guān)注國有出版板塊；2）行業(yè)β持續(xù)看好高景氣的IP潮玩以及從0到1階段的AI應(yīng)用。IP潮玩推薦泡泡瑪特、浙數(shù)文化、姚記科技等；AI應(yīng)用重點(diǎn)把握應(yīng)用場景機(jī)會，關(guān)注游戲、玩具、廣告、教育、電商、社交、等方向；2B/2G關(guān)注營銷、教育等領(lǐng)域落地可能；2C關(guān)注AI游戲、AI玩具等領(lǐng)域。
風(fēng)險提示：監(jiān)管政策風(fēng)險；業(yè)績風(fēng)險；商譽(yù)及資產(chǎn)減值風(fēng)險等。
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