>> 上海證券-機械設備行業(yè)周報：6月工程機械出口額同增10.2%，關(guān)注可控核聚變、機器人板塊-250807
| 上傳日期： |
2025/8/7 |
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| 1163KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉陽東,王亞琪 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
行情回顧：過去一周（2025.7.28-2025.8.1），中信機械行業(yè)下跌0.84%，表現(xiàn)處于中上游，在所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第8。具體來看，工程機械下跌1.55%，通用設備下跌1.32%，專用設備上漲0.52%，儀器儀表上漲0.63%，金屬制品下跌2.02%，運輸設備下跌3.03%。
工程機械：2025年上半年工程機械出口市場景氣，6月工程機械出口額同比增長10.2%。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)整理，2025年6月我國工程機械出口額50.74億美元，同比增長10.2%。2025年1-6月我國工程機械累計出口額279.98億美元，同比增長9.4%，其中，挖掘機（含履帶挖掘機及輪式挖掘機）出口同比增長23.10%，仍保持較快增長趨勢，裝載機出口勢頭有所減弱，微幅增長2.05%。從出口區(qū)域看，上半年我國工程機械出口額位列前三的國家分別俄羅斯、美國、印度尼西亞，其次為沙特阿拉伯、巴西、印度、阿聯(lián)酋、日本、澳大利亞、越南。我們認為，海外市場景氣持續(xù)，看好國產(chǎn)設備性價比優(yōu)勢顯著且主機廠加快市場開拓，我國工程機械出口規(guī)模有望保持增長。
核聚變：核聚變產(chǎn)業(yè)持續(xù)推進，關(guān)注個股回調(diào)后布局機會。1）HelionEnergy首座商業(yè)聚變電廠開工建設。根據(jù)可控核聚變公眾號，7月30日，美國Helion Energy宣布獲地并啟動全球首座聚變電廠—ORION建設，以期實現(xiàn)在2028年前向微軟輸送50MW聚變電力，標志著聚變商業(yè)發(fā)電事業(yè)邁出重要一步。2）場反位形（FRC）核聚變微型反應堆技術(shù)方案通過美國國防部評估認證。7月25日，美國普林斯頓衛(wèi)星系統(tǒng)公司（Princeton Satellite Systems，PSS）宣布其已經(jīng)通過了美國國防高級研究計劃局（DARPA）的“快速研究實施系列（ERIS）市場”評估，獲得“可授獎”資格。這意味著該公司的“Starfire”核聚變微型反應堆技術(shù)達到了可被政府客戶授予合同、資金支持或項目合作的標準。PSS是一家專注于先進航空航天與能源技術(shù)的小型企業(yè)，后通過與普林斯頓等離子體物理實驗室合作，將業(yè)務領(lǐng)域拓展至核聚變、等離子體電力電子學及醫(yī)療設備研發(fā)領(lǐng)域。3）國內(nèi)多家核聚變機構(gòu)發(fā)布采購項目。近日，中國科學院合肥物質(zhì)科學研究院等離子體物理研究所、聚變新能近期采購項目發(fā)布，其中，中科院等離子體所采購項目共計7項，涉及潔凈室、真空機組、電源系統(tǒng)性能升級等，合計預算采購金額約千萬元；聚變新能目前發(fā)布一項采購項目，為BEST工藝排風煙囪，金額約176萬元。我們認為，國內(nèi)實驗堆裝置改進和建設都在持續(xù)推進，后續(xù)有望看到更多招投標項目發(fā)布。4）諾瓦聚變完成5億元天使輪融資。根據(jù)諾瓦聚變Nova Fusion X公眾號，8月1日，諾瓦聚變宣布完成5億元天使輪融資，創(chuàng)下國內(nèi)民營核聚變公司單筆融資新高，該公司聚焦研發(fā)小型化、模塊化、可分布式部署的經(jīng)濟型核聚變電站（FRC-SMR），有望填補國內(nèi)核聚變小型模塊化反應堆（SMR）技術(shù)路線的空白，加速推動我國自主核聚變技術(shù)從科研走向產(chǎn)業(yè)化的跨越。
機器人：關(guān)注人形機器人技術(shù)迭代和場景應用開拓。1） 2025年世界人工智能大會成功舉辦。今年展會以“模型應用+具身智能+智能硬件”為特點，其中參展的機器人公司從去年的18家激增至80多家。宇樹科技、云深處科技、智元機器人、傅利葉等企業(yè)的機器人產(chǎn)品，在經(jīng)過大小腦的協(xié)同進化后，能夠在精細運控的基礎上，完成對應用場景更全面的理解。2）逐際動力發(fā)布全尺寸通用人形機器人新品LimXOli。該新品預購價格僅15.8萬起，該通用人形機器人面向AI科研人員、機器人開發(fā)者及解決方案系統(tǒng)集成商等泛通用機器人從業(yè)者，提供Lite、EDU及Super三個版本滿足多元需求，為復雜感知、運動控制與交互算法的訓練、驗證和落地提供全方面的高效支持。3）濤濤車業(yè)與宇樹科技正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方深度協(xié)同核心資源，融合濤濤車業(yè)的全渠道優(yōu)勢與宇樹科技先進機器人技術(shù)，在機器人北美等海外市場開拓、C端場景探索與產(chǎn)品二次開發(fā)銷售、商業(yè)化落地等領(lǐng)域開展深度戰(zhàn)略合作，共同探索機器人行業(yè)發(fā)展新機遇。
投資建議
建議關(guān)注：1）工程機械：三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、柳工、山推股份、恒立液壓等；2）通用板塊：叉車（安徽合力、杭叉集團）、機床（海天精工、豪邁科技、紐威股份、科德數(shù)控、華中數(shù)控等）、刀具（華銳精密、歐科億、鼎泰高科、新銳股份等）；3）人形機器人：建議關(guān)注技術(shù)壁壘高、價值量高、國產(chǎn)化率低的環(huán)節(jié)，如總成（拓普集團、三花智控、恒立液壓）、輕量化（江蘇博云、福賽科技等）、傳感器（漢威科技、東華測試、華培動力、安培龍等）、減速器（綠的諧波、中大力德、豪能股份、豐立智能、宏昌科技等）、絲杠（恒立液壓、浙江榮泰、福達股份、鼎泰高科等）、電機（鳴志電器、信捷電氣、偉創(chuàng)電氣、江蘇雷利等）、設備（華辰裝備、鼎泰高科、津上機床中國）等；4）3C板塊：博眾精工、快克智能等；5）半導體設備：北方華創(chuàng)、中微公司等；6）能源設備：錫裝股份、紐威股份、杰瑞股份、中泰股份、福斯達等；7）科學儀器：皖儀科技、普源精電、優(yōu)利德等；8）可控核聚變：合鍛智能
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