>> 華龍證券-甘肅區(qū)域經(jīng)濟專題月度點評報告：上半年經(jīng)濟保持較高增速-250807
| 上傳日期： |
2025/8/8 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
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作者： |
朱金金 |
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事件：
甘肅省統(tǒng)計局公布2025年上半年甘肅省經(jīng)濟運行情況。
觀點：
經(jīng)濟增速在所有省份居第二。上半年，甘肅省GDP按不變價格計算同比增長6.3%，高于全國上半年5.3%的GDP增速，在各省份GDP增速中排在第二位，僅次于西藏GDP增速，并且GDP增速一、二季度保持上升趨勢。分產業(yè)看，第一產業(yè)增加值同比增長6.1%，第二產業(yè)增加值同比增長7.8%，第三產業(yè)增加值同比增長5.5%。
工業(yè)生產保持較快增速。上半年，甘肅省規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.2%，高于全國規(guī)模以上工業(yè)增加值累計同比6.4%的增速。三大門類中，采礦業(yè)增加值增長4.6%，制造業(yè)增長12.7%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)增長12.2%，其中制造業(yè)增速高于其他門類。各細分行業(yè)中多數(shù)保持增長，37個行業(yè)大類中27個行業(yè)實現(xiàn)增長，占比為72.97%。
服務業(yè)增長加快。上半年，甘肅省服務業(yè)增加值同比增長5.5%，比一季度加快0.3個百分點。其中，信息傳輸軟件和信息技術服務業(yè)、居民服務修理和其他服務業(yè)、租賃和商務服務業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)增加值分別增長19.2%、14.9%、10.4%、8.5%、7.1%。上半年，全省鐵路客運量同比增長9.8%，鐵路貨運量增長2.0%；公路客運量同比下降4.6%，公路貨運量增長3.7%。
固定資產投資保持增長。上半年，甘肅省固定資產投資同比增長3.7%，高于全國固定資產投資2.8%的增速；扣除房地產開發(fā)投資，固定資產投資增長6.9%，高于全國6.6%的增速。分領域看，基礎設施投資增長10.3%，制造業(yè)投資增長9.0%，房地產開發(fā)投資下降9.9%。分產業(yè)看，第一產業(yè)投資增長7.0%；第二產業(yè)投資增長13.0%，其中工業(yè)投資增長12.8%；第三產業(yè)投資下降3.0%。民間投資增長1.1%，扣除房地產開發(fā)投資后的項目民間投資增長8.7%。
以舊換新商品快速增長。上半年，甘肅省社會消費品零售總額，同比增長3.9%，比一季度加快0.3個百分點，低于全國5%的社零增速。部分基本生活類和升級類商品增勢較好，限額以上單位糧油食品類、金銀珠寶類、日用品類商品零售額同比分別增長10.2%、8.9%、9.6%。在消費品以舊換新政策帶動下，家用電器和音像器材類、通訊器材類、家具類零售額分別增長59.6%、40.4%、23.0%，新能源汽車零售額增長57.8%。上半年，全省限額以上批零住餐業(yè)通過公共網(wǎng)絡實現(xiàn)商品零售額同比增長28.9%。
外貿進出口保持較快增長。上半年，甘肅省進出口總值同比增長33.8%，高于全國進出口總額2.9%的增速。其中出口總值增長40.5%，高于全國出口總額7.2%的增速；進口總值增長31.7%，同期全國進口總額增速為-2.7%。對共建“一帶一路”國家進出口增長33.1%，占進出口總值的比重為75.3%。
居民消費價格基本穩(wěn)定。上半年，甘肅省CPI同比下降0.2%。分類別，價格下降的分別包括食品煙酒價格下降0.3%，衣著價格下降0.9%，交通通信價格下降2.3%；居住價格上漲0.1%，生活用品及服務價格上漲0.2%，教育文化娛樂價格上漲0.5%，醫(yī)療保健價格上漲0.5%，其他用品及服務價格上漲5.5%。核心CPI同比上漲0.3%，較一季度擴大0.1%。上半年PPI同比下降3.7%。
總結：上半年甘肅省經(jīng)濟保持較快增速。二季度繼續(xù)保持增長，GDP累計同比增速排在各省份中第二位；工業(yè)生產保持較快增速，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速高于全國水平，服務業(yè)增加值同比增速較一季度加快；上半年的固定資產投資增速高于全國，其中，基礎設施投資和制造業(yè)投資保持較快增長；社會消費品零售總額，較一季度增長率提升，在消費品以舊換新政策帶動下，相關商品零售額獲得快速增長；外貿進出口保持較快增速；居民消費價格保持穩(wěn)定。同時也應看到，消費端仍需要進一步發(fā)力，上半年社會消費品零售總額，同比增長3.9%，仍低于全國5%的社零增速。
風險提示：
(1)經(jīng)濟風險。在甘肅省經(jīng)濟政策發(fā)揮作用下，甘肅省經(jīng)濟復蘇良好，但仍會受到很多不確定因素的影響。
(2)行業(yè)風險。行業(yè)業(yè)績會受到政策變動、供求關系、行業(yè)周期等影響，若業(yè)績不及預期，基于此的投資決策可能出現(xiàn)偏差。
(3)匯率風險。人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，有利于市場表現(xiàn)，但人民幣匯率受到多種因素影響。
(4)貿易保護主義風險。美國關稅政策影響邊際緩和，但仍存在不確定性，若關稅超預期發(fā)展，可能會引發(fā)全球經(jīng)濟衰退風險。
(5)黑天鵝事件。難以預計的突發(fā)事件對經(jīng)濟產生干擾，這些事件可能包括地緣沖突、金融風險、自然災害等
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