>> 光大證券-信用債周度觀察：信用債發(fā)行環(huán)比增長，總成交量環(huán)比下降-250809
| 上傳日期： |
2025/8/9 |
大小： |
678KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
光大證券 |
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作者： |
張旭,秦方好 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1、一級市場
注：本篇報告的信用債口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、金融債（不含同業(yè)存單和政金債）、中期票據(jù)、企業(yè)債。
2025年8月4日至8月8日（以下簡稱“本周”），信用債共發(fā)行411只，發(fā)行規(guī)?？傆?379.57億元，環(huán)比增長71.67%。
發(fā)行規(guī)模方面，本周，產(chǎn)業(yè)債共發(fā)行185只，發(fā)行規(guī)模達1759.48億元，環(huán)比增加37.05%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為40.17%；城投債共發(fā)行184只，發(fā)行規(guī)模達1198.09億元，環(huán)比增加35.62%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為27.36%；金融債共發(fā)行42只，發(fā)行規(guī)模達1422.00億元，環(huán)比增加270.31%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為32.47%。
發(fā)行期限方面，本周信用債整體的平均發(fā)行期限為3.22年，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行期限為2.89年、城投債平均發(fā)行期限為3.83年、金融債平均發(fā)行期限為1.90年。
發(fā)行票面利率方面，本周信用債整體的平均發(fā)行票面利率為2.11%，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行票面利率為2.04%、城投債平均發(fā)行票面利率為2.25%、金融債平均發(fā)行票面利率為1.78%。
本周共有5只信用債取消發(fā)行。
2、二級市場
利差方面，分行業(yè)來看，申萬一級行業(yè)中，AAA級行業(yè)信用利差上行最大的為汽車，上行2.3BP,下行最大的為采掘,下行1.5BP；AA+級行業(yè)信用利差上行最大的為計算機，上行6.5BP,下行最大的為有色金屬,下行11.8BP；AA級行業(yè)信用利差上行最大的為商業(yè)貿(mào)易，上行6.7BP,下行最大的為傳媒,下行2.8BP。
城投債分區(qū)域來看，本周AAA級信用利差上行最多的是云南，上行0.4BP，下行最多的是吉林，下行2BP；AA+級信用利差上行最多的是青海，上行4.6BP，下行最多的是遼寧，下行7BP；AA級信用利差上行最多的是陜西，上行0.5BP，下行最多的是河北，下行21.8BP。
交易量方面，本周，信用債總成交量為12633.76億元，環(huán)比下降11.51%。各類信用債中，成交量排名前三的分別為商業(yè)銀行債、公司債和中期票據(jù)。具體來看，商業(yè)銀行債成交量達3738.34億元，環(huán)比減少28.05%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為29.59%；公司債成交量達3523.4億元，環(huán)比增加11.18%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為27.89%；中期票據(jù)成交量達3152.71億元，環(huán)比減少1.98%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為24.95%。
3、風(fēng)險提示
由于統(tǒng)計口徑不同，本篇報告統(tǒng)計結(jié)果可能與其他口徑計算結(jié)果存在差異
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