>> 廣發(fā)證券-建筑材料行業(yè)：北京優(yōu)化地產(chǎn)政策，新藏鐵路有限公司成立-250810
| 上傳日期： |
2025/8/10 |
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| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
持有 |
作者： |
謝璐,張乾,吳紅艷 |
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此報告為加密報告 |
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核心觀點：
北京優(yōu)化地產(chǎn)政策，新藏鐵路有限公司成立。8月8日，北京市住建委、北京住房公積金管理中心聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)相關(guān)政策的通知》。進一步優(yōu)化住房限購政策和加大住房公積金貸款支持力度。據(jù)天眼查工商信息顯示，近日，新藏鐵路有限公司成立；新藏鐵路包括日和鐵路和拉日鐵路，是連接新疆和西藏的重要交通要道，北起新疆和田市，南至西藏日喀則市及拉薩市。今年2月，交通運輸部編制印發(fā)的《加快建設(shè)交通強國重大工程和重大項目（2025年版）》中，謀劃了新藏鐵路等45個重大項目。新藏鐵路公司成立，將有望推動新藏鐵路的建設(shè)與相關(guān)業(yè)務(wù)的開展。7月19日雅下水電站開工，近期新藏鐵路也有望加快建設(shè)，大基建項目建設(shè)有望拉動相關(guān)建材需求。
消費建材：二手房高景氣疊加補貼政策，零售建材景氣率先恢復(fù)，龍頭公司經(jīng)營韌性強。消費建材長期需求穩(wěn)定性好、行業(yè)集中度持續(xù)提升、競爭格局好的優(yōu)質(zhì)龍頭中長期成長空間仍然很大。下游地產(chǎn)仍在尋底，等待銷售企穩(wěn)好轉(zhuǎn)；核心龍頭公司經(jīng)營韌性強?？春萌脴?、兔寶寶、北新建材、偉星新材、東方雨虹、中國聯(lián)塑、東鵬控股，關(guān)注堅朗五金、箭牌家居、蒙娜麗莎、科順股份、志特新材、王力安防。
水泥：本周全國水泥市場價格整體趨穩(wěn)。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，截至8月8日，全國水泥均價340元/噸，環(huán)比持平，同比-42.5元/噸；全國水泥出貨率44.00%，環(huán)比-0.73pct，同比-4.80pct。隨著部分區(qū)域水泥價格持續(xù)回調(diào)至底部區(qū)間，預(yù)計后期水泥價格仍將維持小幅震蕩調(diào)整走勢。目前行業(yè)估值在歷史底部區(qū)域，看好海螺水泥（A、H）和華新水泥（A、H），關(guān)注華潤建材科技、上峰水泥、塔牌集團。
玻璃：浮法交投回落，光伏成交良好。據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至8月7日，國內(nèi)浮法玻璃均價1259元/噸，環(huán)比-3.2%，同比去年-13.4%，庫存天數(shù)約27.13天，較上周四增加1.54天。2.0mm鍍膜面板主流訂單價格10.5-11元/平方米，環(huán)比上漲2.38%，庫存天數(shù)約26.93天，環(huán)比下降8.13%。當前玻璃龍頭估值偏低，看好旗濱集團、山東藥玻、福萊特（A）、福萊特玻璃（H）、信義玻璃、信義光能，關(guān)注金晶科技、力諾特玻。
玻纖/碳基復(fù)材：粗紗市場價格主流走穩(wěn)，市場成交偏淡。據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2025年8月7日，國內(nèi)2400tex纏繞直接紗均價3100-3700元/噸，環(huán)比下跌2.06%，同比下跌4.25%；電子紗G75主流報價8800-9200元/噸，較上一周均價基本持平，高端產(chǎn)品E、D系列及低介電產(chǎn)品市場成交價格高位維持。玻纖/碳基復(fù)合材料龍頭公司領(lǐng)先明顯，看好中國巨石、中材科技、長海股份，關(guān)注金博股份。
風險提示：宏觀經(jīng)濟繼續(xù)下行風險，貨幣房地產(chǎn)等政策大幅波動風險，行業(yè)新投產(chǎn)能超預(yù)期風險，原材料成本上漲過快風險等
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