>> 中信建投-環(huán)保行業(yè)：四川出臺減碳項目補助，降低企業(yè)設(shè)備更新成本-250811
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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| 1129KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
高興,侯啟明 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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核心觀點
近期，四川省發(fā)改委印發(fā)《四川省節(jié)能減碳和能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化省級預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資專項管理辦法》，明確將重點支持節(jié)能增效項目、資源綜合利用和循環(huán)經(jīng)濟項目、低碳項目、生活垃圾焚燒發(fā)電廠超低排放改造提升項目等11類項目。在資金安排方面，單個項目安排金額原則上大部分不超過2000萬元。在項目評估內(nèi)容方面，《辦法》提出項目建成后的節(jié)能降碳、資源綜合利用、污染物減排效果，項目的工藝技術(shù)先進性和適用性，項目實施方案的合理性和可行性等標準。對于環(huán)保行業(yè)來說，《辦法》提出的投資安排有助于企業(yè)降低設(shè)備更新成本，促進低碳減排需求的增長。
行業(yè)動態(tài)信息
行情回顧：
8月1日-8月7日，上證綜指單周累計上漲2.11個百分點，報3639.67；滬深300指數(shù)單周上漲1.23個百分點。環(huán)保（申萬）指數(shù)上漲2.58%，跑贏滬深300指數(shù)（上漲1.23%）1.34個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（上漲0.49%）2.09個百分點。2025年初至今，環(huán)保板塊整體指數(shù)表現(xiàn)較好，累計漲幅為13.49%，跑贏滬深300指數(shù)9.17個百分點。
投資建議：
“十四五”是我國深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)、持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關(guān)鍵五年，也是實現(xiàn)我國2030年前碳達峰的關(guān)鍵期和窗口期。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商宇通重工；垃圾焚燒領(lǐng)域重點推薦高速公路持續(xù)貢獻現(xiàn)金流，焚燒運營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍環(huán)境；燃氣板塊推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的藍天燃氣及新奧股份。
行業(yè)要聞：
1）曹妃甸垃圾焚燒發(fā)電項目成功交易排污權(quán);
2）四川節(jié)能減碳投資管理辦法印發(fā);
3）五部門聯(lián)合印發(fā)推進化工園區(qū)規(guī)范建設(shè)和高質(zhì)量發(fā)展工作通知。
風險分析
環(huán)保公司財務(wù)狀況惡化的風險：環(huán)保企業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量較多，融資成本相對較高，如果貨幣政策或融資環(huán)境等發(fā)生變化，公司面臨財務(wù)狀況惡化的風險。
政策推進力度及落實程度不及預(yù)期的風險：環(huán)保行業(yè)受政策指引、驅(qū)動屬性較為明顯，如果相關(guān)環(huán)保政策發(fā)布、推進或落實程度不及預(yù)期，則存在企業(yè)發(fā)展條件不及預(yù)期的風險。
環(huán)保治理財政資金撥付下滑的風險：環(huán)保企業(yè)多為針對政府的商業(yè)模式，若環(huán)境治理的財政資金下滑則企業(yè)訂單增長或產(chǎn)品銷售存在相應(yīng)下滑的風險，對公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
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