>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品周報(bào)：出欄均重持續(xù)下降，生豬價(jià)格偏弱震蕩-250817
| 上傳日期： |
2025/8/17 |
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pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李馨,白旭宇 |
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生豬市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面2025年8月15日收盤生豬2511合約收盤13945元/噸，較上周下跌235元/噸?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價(jià)格13.73元/公斤，較上周下跌0.1元/公斤，現(xiàn)貨基差LH011-215，環(huán)比上漲335；江蘇地區(qū)外三元生豬價(jià)格13.89元/公斤，較上周下跌0.03元/公斤，現(xiàn)貨基差LH011-55，環(huán)比上漲205；四川地區(qū)外三元生豬價(jià)格13.44元/公斤，較上周上漲0.2元/公斤，現(xiàn)貨基差LH11-505，環(huán)比上漲435。
供應(yīng)方面，供應(yīng)方面，樣本顯示7月能繁母豬存欄量為509.86萬頭，環(huán)比上漲0.01%；7月能繁母豬淘汰量102194頭，環(huán)比上漲2.58%；7月商品豬存欄量為3514.5萬頭，環(huán)比增加1.11%；7月商品豬出欄量為1043.62萬頭，環(huán)比減少3.08%；本周全國(guó)外三元生豬出欄均重為123.23公斤，較上周下降0.09公斤。需求方面，本周屠宰企業(yè)開工率27.79%，較上周上漲0.85個(gè)百分點(diǎn)；庫存方面，本周國(guó)內(nèi)重點(diǎn)屠宰企業(yè)凍品庫容率17.52%，較上周上漲0.02%。
參考咨詢來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
市場(chǎng)分析
供應(yīng)端來看，本周集團(tuán)繼續(xù)保持較高的出欄量，養(yǎng)殖端體重持續(xù)下降。雖然出欄量偏高但從計(jì)劃完成情況來看并未達(dá)到預(yù)期。主要在于下游接受程度不足，繼續(xù)加大出欄會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下跌過快，目前供給端需要根據(jù)需求情況調(diào)整出欄進(jìn)度。
消費(fèi)端來看，需求端仍顯疲軟，目前氣溫開始逐步下降，但消費(fèi)端的數(shù)據(jù)并沒有改善，且二次育肥的規(guī)模也沒有明顯增加，凍品庫存在目前價(jià)格水平下預(yù)計(jì)不會(huì)有太大的增長(zhǎng)。
綜合來看，未來供給端的壓力會(huì)持續(xù)存在，如果消費(fèi)端有所復(fù)蘇供應(yīng)端的出欄量也會(huì)同步增加。從能繁數(shù)據(jù)來看7月環(huán)比保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)直到明年3月份的供給量都將會(huì)保持較高水平。目前能夠?qū)r(jià)格形成支撐的是四季度的消費(fèi)和二次育肥，如果凍品出現(xiàn)大幅增加的情況則需要價(jià)格下探至成本價(jià)格附近。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險(xiǎn)
節(jié)日需求提振
雞蛋市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，上周雞蛋期貨主力2510合約收盤3182元/500千克，環(huán)比下跌75元/500千克，跌幅2.30%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格3.06元/斤，環(huán)比上漲0.23元/斤，現(xiàn)貨基差JD10-122，環(huán)比上漲305；河北地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格3.04元/斤，環(huán)比上漲0.19元/斤，現(xiàn)貨基差JD10-142，環(huán)比上漲265；山東地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格2.94元/斤，環(huán)比上漲0.09元/斤，現(xiàn)貨基差JD10-242，環(huán)比上漲165。
供應(yīng)方面，7月全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量約為12.92億只，環(huán)比增幅1.73%，同比增幅7.04%。上周淘汰雞出欄量48.12萬只，環(huán)比增加6.41%；淘汰雞平均淘汰日齡502天，環(huán)比減少1天。需求方面，上周北京市場(chǎng)到貨84車，環(huán)比減少7車；廣東市場(chǎng)到貨485車，環(huán)比減少103車。庫存方面，上周全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存為0.85天，環(huán)比減少4.49%；流通環(huán)節(jié)庫存為1.05天，環(huán)比減少11.02%。
參考咨詢來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
市場(chǎng)分析
供應(yīng)方面，上周蛋價(jià)上漲不及預(yù)期，養(yǎng)殖企業(yè)淘汰意愿分化，部分養(yǎng)殖企業(yè)為減少虧損，擇機(jī)淘汰大齡老雞，部分養(yǎng)殖企業(yè)選擇壓欄觀望，但終端農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)走貨一般，屠宰企業(yè)按需收購，上周淘汰量小幅增加，考慮到養(yǎng)殖企業(yè)中秋節(jié)前集中淘汰需求，預(yù)計(jì)下周淘汰量維持增加走勢(shì)；8月新開產(chǎn)蛋雞主要為4月份前后補(bǔ)欄雞苗，4月份雞苗銷量環(huán)比增加17.98%，疊加養(yǎng)殖企業(yè)壓欄惜售因素影響，預(yù)計(jì)本月在產(chǎn)蛋雞存欄量大幅增加，供應(yīng)端壓力較大。
需求方面，目前已進(jìn)入中秋節(jié)前備貨期，部分食品企業(yè)已經(jīng)開始備貨以應(yīng)對(duì)中秋消費(fèi)，另外旅游餐飲消費(fèi)仍然旺盛，下周亦存在學(xué)校開學(xué)備貨需求，不過因近期天氣問題，雞蛋儲(chǔ)存難度加大，貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎，但整體需求增加。綜合來看，在雞蛋消費(fèi)旺季，市場(chǎng)心態(tài)和交易氛圍較好，預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行，考慮到前期蛋價(jià)低位，冷庫備貨量較大，需重點(diǎn)關(guān)注冷庫蛋出庫對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的沖擊。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險(xiǎn)
節(jié)日需求提振
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