久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司1H2025營業(yè)收入+34.46%，同比+1169.77%。公司1H2025實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入764.63億元（同比+34.46%），歸母凈利潤105.30億元(同比+1169.77%）；單二季度收入404.02億元（同比+32.06%），歸母凈利潤60.39億元(同比+88.24%)。公司擬每10股派9.32元，共分紅50.02億元。
　　 1H2025出欄量較快增長。1）養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，出欄量較快增長，公司1H2025實(shí)現(xiàn)收入754.46億元，同比+34.68%；實(shí)現(xiàn)生豬銷售4691.0萬頭，同比+44.8%，其中商品豬3839.4萬頭（同比+32.5%），仔豬829.1萬頭（同比+168.2%），種豬22.5萬。2）屠宰業(yè)務(wù)，公司持續(xù)加強(qiáng)與養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的協(xié)同，拓展銷售渠道，1H2025實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入193.46億元，同比+93.83%；屠宰生豬1141.48萬頭，同比+110.87%；產(chǎn)能利用率達(dá)到78.72%。
　　公司成本優(yōu)勢穩(wěn)固，踐行高質(zhì)量發(fā)展。1）公司積極落實(shí)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策引導(dǎo)，截至1H2025，能繁母豬存欄343.1萬頭，相比年初-2.31%。2）公司持續(xù)提升精細(xì)化管理水平，提升養(yǎng)殖成績，成本延續(xù)下行趨勢。2024年公司平均商品豬完全成本在約14元/公斤；2025年6月，養(yǎng)殖完全成本已下行至接近12.1元/公斤；7月，進(jìn)一步下降至11.8元/公斤。3）公司資金情況改善顯著，截至1H2025，公司資產(chǎn)負(fù)債率為56.06%，相比年初2.62pcts；應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款合計(jì)160.95億元，相比去年同期-39.55%。1H2025，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到173.51億元，同比+12.13%。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1187.05/1276.18/1329.92億元，歸母凈利潤185.35/234.82/259.25億元，8月20日收盤價對應(yīng)PE分別為14.0/11.1/10.0倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險提示：生豬疾病風(fēng)險；生豬出欄量不及預(yù)期風(fēng)險；大宗農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險