>> 招商證券-計算機(jī)行業(yè)周觀察：持續(xù)關(guān)注AI及金融科技板塊-250824
| 上傳日期： |
2025/8/24 |
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| 823KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉玉萍,周翔宇 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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DeepSeek-V3.1正式發(fā)布，在思考效率及智能體等領(lǐng)域能力顯著提升。值得注意的是，模式針對即將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片設(shè)計了UE8M0 FP8 Scale參數(shù)精度。8月市場交投持續(xù)活躍，上證指數(shù)創(chuàng)10年新高，建議投資者持續(xù)關(guān)注國產(chǎn)算力、AI應(yīng)用以及金融科技板塊。
DeepSeek-V3.1發(fā)布。根據(jù)DeepSeek官方公眾號，北京時間8月21日，深度求索正式發(fā)布DeepSeek-V3.1，新版本模型擁有全新混合推理架構(gòu)，一個模型同時支持思考模式和非思考模式；帶來更高的思考效率，相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think能在更短時間內(nèi)給出答案；更強(qiáng)的Agent能力，通過Post-Training優(yōu)化，新模型在工具使用與智能體任務(wù)中的表現(xiàn)有較大提升。
新版本模型在編程智能體和搜索智能體功能有較大增強(qiáng)，思考效率顯著提升。在代碼修復(fù)測評SWE與命令行終端環(huán)境下的復(fù)雜任務(wù)（Terminal-Bench）測試中，DeepSeek-V3.1相比之前的DeepSeek系列模型有明顯提高；在需要多步推理的復(fù)雜搜索測試（browsecomp）與多學(xué)科專家級難題測試（HLE）上，DeepSeek-V3.1性能已大幅領(lǐng)先R1-0528。此外，根據(jù)官方的測試結(jié)果顯示，經(jīng)過思維鏈壓縮訓(xùn)練后，V3.1-Think在輸出token數(shù)減少20%-50%的情況下，各項任務(wù)的平均表現(xiàn)與R1-0528持平；同時，V3.1在非思考模式下的輸出長度也得到了有效控制，相比于DeepSeek-V3-0324，能夠在輸出長度明顯減少的情況下保持相同的模型性能。
DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數(shù)精度，國產(chǎn)算力稀缺優(yōu)勢凸顯。DeepSeek官微在置頂留言里表示，UE8M0 FP8是針對即將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片設(shè)計，受此消息影響，周五科創(chuàng)芯片ETF（588200）上漲11.92%。建議關(guān)注寒武紀(jì)、海光信息、中科曙光、浪潮信息、品高股份、云天勵飛。
大模型加速迭代有望帶動AI應(yīng)用板塊。我國在C端AI應(yīng)用已初具規(guī)模，建議重點(diǎn)關(guān)注美圖公司、快手（傳媒覆蓋）、金山辦公、合合信息、萬興科技。B端AI應(yīng)用重在細(xì)分垂類Knowhow積累的商業(yè)化產(chǎn)品打磨，建議重點(diǎn)關(guān)注ERP金蝶國際、用友網(wǎng)絡(luò)；制造業(yè)鼎捷數(shù)智、能科科技、賽意信息；AI編程卓易信息、金現(xiàn)代、普元信息；此外建議關(guān)注彩訊股份、稅友股份、金橋信息。
上證指數(shù)創(chuàng)10年新高，市場交投持續(xù)活躍。我們7、8月連續(xù)兩個月將金融科技作為計算機(jī)行業(yè)投資策略核心進(jìn)攻方向之一。近期市場交投活躍度顯著提升，上證指數(shù)突破3800點(diǎn)創(chuàng)十年新高，市場風(fēng)險偏好提升，互金板塊兼具牛市下業(yè)績釋放潛力以及RWA題材屬性，配置價值顯現(xiàn)。建議關(guān)注炒股軟件同花順、大智慧、財富趨勢，互聯(lián)網(wǎng)券商東方財富（非銀）、指南針，證券IT恒生電子、頂點(diǎn)軟件、金證股份，港股建議關(guān)注九方智投控股。
風(fēng)險提示：AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；活躍資本市場政策出臺及落地不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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