>> 方正中期期貨-天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報(bào)告-250825
| 上傳日期： |
2025/8/26 |
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| 1922KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
辛旋 |
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天然橡膠：
【重要資訊】
1、泰國合艾市場杯膠價(jià)格49.85泰銖/公斤，漲跌幅為+0.71%；田間膠水55.25泰銖/公斤，漲跌幅為+0.45%；泰三煙片62.3泰銖/公斤，漲跌幅為+1.22%；生膠片價(jià)格58.33泰銖/公斤，漲跌幅為+1.27%。
2、據(jù)隆眾資訊，海南受臺風(fēng)影響當(dāng)?shù)叵鹉z加工廠收膠困難，鮮有原料收購價(jià)格聽聞，國營原料膠水收購價(jià)格參考14400元/噸，較上一工作日持穩(wěn)，部分民營加工廠膠水收購價(jià)格在15900-16200元/噸參考。云南收購價(jià)格維持堅(jiān)挺，聽聞目前膠水進(jìn)干膠廠價(jià)格14.1-14.4元/公斤，膠水進(jìn)濃乳廠價(jià)格14.4-14.6元/公斤，膠塊價(jià)格13.1-13.5元/公斤。
3、據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至2025年8月24日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量60.62萬噸，環(huán)比上期減少1.05萬噸，降幅1.71%。保稅區(qū)庫存7.33萬噸，降幅4.70%；一般貿(mào)易庫存53.29萬噸，降幅1.28%。青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率減少3.71個(gè)百分點(diǎn)，出庫率增加1.57個(gè)百分點(diǎn)；一般貿(mào)易倉庫入庫率減少0.73個(gè)百分點(diǎn)，出庫率減少0.32個(gè)百分點(diǎn)。
【市場邏輯】
近期青島港口庫存持續(xù)去化，本周期去庫幅度走擴(kuò)。一般貿(mào)易去庫幅度加大，上周期價(jià)小幅回調(diào)后刺激下游輪胎企業(yè)采購情緒，終端有所補(bǔ)庫，倉庫出貨好于預(yù)期。保稅區(qū)本周期去庫幅度達(dá)4.7%，周期內(nèi)海外貨源到港入庫量呈現(xiàn)環(huán)比縮減趨勢，進(jìn)口壓力有所減輕。供需方面，庫存持續(xù)去化，且當(dāng)前受臺風(fēng)及降雨影響，主產(chǎn)區(qū)割膠進(jìn)程受阻。海南產(chǎn)區(qū)受臺風(fēng)“劍魚”影響，島內(nèi)原料產(chǎn)出短暫受阻，整體新鮮膠水產(chǎn)出稀少，當(dāng)?shù)叵鹉z加工廠收膠困難。云南產(chǎn)區(qū)受天氣干擾，原料供應(yīng)持續(xù)偏緊，收購價(jià)格維持堅(jiān)挺。海內(nèi)外原料供應(yīng)受限價(jià)格小幅走強(qiáng)。原料價(jià)格走強(qiáng)對期價(jià)有所支撐。宏觀方面，受原油反彈及供應(yīng)端消息擾動影響，相關(guān)商品價(jià)格走強(qiáng)，也提振天然橡膠市場情緒。短線而言期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，但持續(xù)上行還需要看到供需層面更多的利好信號。
【交易策略】
短線而言期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，但持續(xù)上行還需要看到供需層面更多的利好信號。操作上短線多單謹(jǐn)慎持有，RU主力合約支撐位參考15200-15300，壓力位參考16100-16200；NR主力合約支撐位12200-12300，壓力位參考12900-13000。
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