>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：基本面改善有限，滬鎳不銹鋼價格企穩(wěn)-250827
| 上傳日期： |
2025/8/27 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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鎳品種
市場分析
2025-08-26日滬鎳主力合約2510開于120310元/噸，收于120370元/噸，較前一交易日收盤變化0.08%，當日成交量為88775手，持倉量為109267手。
期貨方面：滬鎳主力合約夜盤開盤后延續(xù)前日漲勢，維持高位窄幅震蕩格局，尾盤小幅收漲。日盤延續(xù)震蕩走勢，最高120,720元/噸，最低120,120元/噸，全天振幅僅0.5%。因英國銀行假日，LME鎳當日休市，國內(nèi)資金主導盤面，避險情緒相對平穩(wěn)。
鎳礦方面：鎳礦市場交投氛圍尚可，價格整體維穩(wěn)。9月1.3%鎳礦國內(nèi)及印尼CIF42已有成交；國內(nèi)0.9%低鋁鎳礦因資源緊缺，價格小幅上調(diào)。菲律賓方面，礦企報價堅挺，雖有降雨但對裝船出貨效率影響較小。鎳鐵新單成交落地，鐵廠信心略有恢復(fù)，但采購鎳礦時仍持謹慎壓價態(tài)度。印尼方面，9月（一期）鎳礦內(nèi)貿(mào)基準價預(yù)計下跌0.2-0.3美元；當前內(nèi)貿(mào)主流升水+24維持不變，9月（一期）升水待確定，預(yù)計持平概率大。
現(xiàn)貨方面：金川集團上海市場銷售價格122800元/噸，較上一個交易日上漲200元/噸。精煉鎳現(xiàn)貨交投一般，各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)。其中金川鎳升水變化-50元/噸至2600元/噸，進口鎳升水變化0元/噸至400元/噸，鎳豆升水為2450元/噸。前一交易日滬鎳倉單量為22086（-206.0）噸，LME鎳庫存為209148（-600）噸。
策略
短期鎳價以震蕩行情為主，受宏觀情緒影響偏多，但供應(yīng)過剩格局不改，上方空間有限。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
不銹鋼品種
市場分析
2025-08-26日，不銹鋼主力合約2510開于12860元/噸，收于12840元/噸，當日成交量為102727手，持倉量為133659手。
期貨方面：不銹鋼主力合約夜盤受宏觀情緒提振，延續(xù)前日反彈勢頭，圍繞12850元/噸窄幅震蕩，尾盤小幅收漲。日盤延續(xù)震蕩走勢，多頭在12900元/噸關(guān)口遇阻后獲利了結(jié)，價格回落至12840元/噸附近。
現(xiàn)貨方面：現(xiàn)貨市場方面，受期貨盤面反彈帶動，現(xiàn)貨報價情緒回暖，市場詢盤更活躍，成交狀況改善。臨近“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，疊加青山鎳鐵、鉻鐵招標價上漲，市場信心逐步恢復(fù)，不銹鋼價格整體呈偏強運行格局。無錫市場不銹鋼價格為13125元/噸，佛山市場不銹鋼價格13125元/噸，304/2B升貼水為310至460元/噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價變化5.00元/鎳點至934.5元/鎳點。
策略
臨近消費旺季，交易有所回暖，但基本面仍未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，預(yù)計近期不銹鋼價格延續(xù)震蕩走勢。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟政策、房地產(chǎn)政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
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