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業(yè)績(jī)概覽：2025H1年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.75億元，同比增長(zhǎng)33.97%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1695.21萬(wàn)元，同比扭虧為盈；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)711.84萬(wàn)元，同比扭虧為盈。
　　高標(biāo)準(zhǔn)交付城市、品牌數(shù)字化體驗(yàn)空間，全力開(kāi)拓?cái)?shù)字新文旅業(yè)務(wù)。2025H1，公司雙線(xiàn)并進(jìn)：一方面高標(biāo)準(zhǔn)交付“晉城城市展覽館”“長(zhǎng)安云一帶一路城市展示體驗(yàn)中心”等城市、品牌數(shù)字化體驗(yàn)空間，持續(xù)鞏固在城市館、規(guī)劃館、企業(yè)館賽道的領(lǐng)先地位；另一方面，積極順應(yīng)客戶(hù)結(jié)構(gòu)變化和下游需求升級(jí)，深度聚焦城市更新和文旅消費(fèi)等新增長(zhǎng)點(diǎn)，全力開(kāi)拓?cái)?shù)字新文旅業(yè)務(wù)。2025H1，公司以“壽縣二十四節(jié)氣館”“蘇州未來(lái)科幻館”“上海在水一方科幻館”為示范，將傳統(tǒng)文化和潮流科幻IP與沉浸式交互技術(shù)深度融合，構(gòu)建“文化體驗(yàn)+數(shù)字消費(fèi)”復(fù)合場(chǎng)景生態(tài)，其中淮北老電廠1969文化街區(qū)開(kāi)街半月迎客近25萬(wàn)人次，IP化運(yùn)營(yíng)的“三體未來(lái)學(xué)院”開(kāi)業(yè)首月，僅門(mén)票核銷(xiāo)即突破200萬(wàn)元，驗(yàn)證商業(yè)模式并持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流。未來(lái)，公司將構(gòu)建門(mén)票分成、品牌聯(lián)名、IP衍生品及二次消費(fèi)聯(lián)營(yíng)等多元收入模型，驅(qū)動(dòng)可持續(xù)增長(zhǎng)。
　　推動(dòng)AI與沉浸式體驗(yàn)融合，在AI重塑數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)進(jìn)程中搶占先機(jī)。公司獲圓明園官方獨(dú)家授權(quán)，以自研IP及8KVR技術(shù)復(fù)原盛世御園，相繼于圓明園遺址公園與世界技能博物館上線(xiàn)并運(yùn)營(yíng)《夢(mèng)回圓明園》VR大空間。同時(shí)，公司設(shè)立“具身智能研究院”，與松延機(jī)器人簽署戰(zhàn)略合作，并積極與頭部AI硬件廠商對(duì)接，面向文化場(chǎng)館、文旅街區(qū)等新文旅場(chǎng)景提供“場(chǎng)景策劃—內(nèi)容生成—算法部署—硬件集成—持續(xù)運(yùn)營(yíng)”一體化具身智能解決方案。公司將把具備情感交互能力的仿生機(jī)器人、具備復(fù)雜地形適應(yīng)的人形機(jī)器人以及支持空間計(jì)算的AI眼鏡等智能終端深度嵌入講解接待、AI導(dǎo)覽、文娛演藝、零售與二次消費(fèi)等環(huán)節(jié)，持續(xù)推動(dòng)人工智能與沉浸式體驗(yàn)的融合創(chuàng)新，在AI重塑數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的進(jìn)程中搶占先機(jī)、拓展增量。
　　銷(xiāo)售回款同比增長(zhǎng)14.81%至8.45億元，現(xiàn)金流狀況明顯改善。2025H1，公司持續(xù)強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理，加大款項(xiàng)催收力度，公司銷(xiāo)售回款8.45億元，同比增長(zhǎng)14.81%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量6087.51萬(wàn)元，連續(xù)多期保持正向流入，公司現(xiàn)金流狀況明顯改善。公司堅(jiān)持“現(xiàn)金為王”的財(cái)務(wù)理念，全面強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理體系，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)賬款和長(zhǎng)賬齡款項(xiàng)實(shí)行專(zhuān)項(xiàng)催收，進(jìn)一步優(yōu)化資金流動(dòng)性。在業(yè)務(wù)承接環(huán)節(jié)，公司嚴(yán)格執(zhí)行項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)，杜絕墊資項(xiàng)目，優(yōu)化業(yè)務(wù)入口管理機(jī)制，確保資源高效精準(zhǔn)配置于高回報(bào)項(xiàng)目。在項(xiàng)目管理過(guò)程中，公司進(jìn)一步強(qiáng)化投入產(chǎn)出比分析，建立動(dòng)態(tài)成本管控體系，嚴(yán)抓結(jié)算與回款流程。
　　盈利預(yù)測(cè)：公司持續(xù)推動(dòng)人工智能與沉浸式體驗(yàn)的融合創(chuàng)新，在AI重塑數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的進(jìn)程中搶占先機(jī)、拓展增量?？紤]到宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、客戶(hù)需求變化等因素影響，我們下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2025-2027年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.97/18.36/20.38億元，同比增長(zhǎng)16.0%/15.0%/11.0%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.46/1.11/1.23億元，同比增長(zhǎng)133.9%/141.3%/10.8%，對(duì)應(yīng)PE141/58/53x，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單交付延期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品表現(xiàn)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇