>> 開源證券-泓博醫(yī)藥(301230)公司信息更新報告：2025H1業(yè)績穩(wěn)健增長，CADD&AIDD技術(shù)平臺持續(xù)賦能中長期發(fā)展-250902
| 上傳日期： |
2025/9/2 |
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| 221KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
余汝意,汪晉 |
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2025H1收入端穩(wěn)健增長，利潤端實(shí)現(xiàn)扭虧為盈
2025H1公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.53億元，同比增長32.73%；歸母凈利潤2476萬元，同比增長54.99%；扣非歸母凈利潤2016萬元，同比增長115.02%。單看2025Q2，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.83億元，同比增長35.75%，環(huán)比增長8.19%；歸母凈利潤1279萬元，同比增長3.89%，環(huán)比增長6.80%；扣非歸母凈利潤1048萬元，同比增長19.73%，環(huán)比增長8.19%。公司營收端整體穩(wěn)健增長，利潤端已實(shí)現(xiàn)扭虧?？紤]海外需求持續(xù)回暖，我們上調(diào)2025-2026年并新增2027年盈利預(yù)測，預(yù)計2025-2027年公司歸母凈利潤為0.60/0.82/1.14億元（原預(yù)計0.38/0.65億元），EPS分別為0.43/0.59/0.82元，當(dāng)前股價對應(yīng)P/E分別為68.0/49.8/36.0倍，預(yù)計公司前端業(yè)務(wù)有望率先受益于海外需求恢復(fù)，維持“買入”評級。
前端業(yè)務(wù)恢復(fù)穩(wěn)健增長，商業(yè)化生產(chǎn)業(yè)務(wù)快速放量
2025H1，公司藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)與商業(yè)化生產(chǎn)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營收1.86/1.23億元，同比增長17.41%/55.89%。隨著海外需求恢復(fù)需求逐漸恢復(fù)，前端業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)穩(wěn)健增長；后端業(yè)務(wù)受益于替格瑞洛系列產(chǎn)品歐美專利延長保護(hù)期臨近到期，核心原料藥產(chǎn)品快速放量。公司簽單整體穩(wěn)健，2025H1服務(wù)板塊新簽訂單約3.69億元，同比增長31.46%，新增客戶合計約40人。
DiOrion-GPT平臺已上線，CADD/AIDD平臺持續(xù)賦能客戶新藥項目
公司于2019年設(shè)立CADD/AIDD技術(shù)平臺，截至2025年8月，公司CADD/AIDD技術(shù)平臺已累計為95個新藥項目提供了技術(shù)支持，其中7個項目已進(jìn)入臨床實(shí)驗(yàn)階段，采購公司CADD/AIDD的客戶已達(dá)45家。同時，公司加速人工智能輔助藥物設(shè)計平臺的搭建，DiOrion-GPT平臺已于2025年初正式上線，將項目立項調(diào)研、化合物設(shè)計、專利分析、活性評估及成藥性研究整合至同一系統(tǒng)，能夠有效提高藥物研發(fā)成功率，助力客戶縮短從藥物發(fā)現(xiàn)到上市的周期。
風(fēng)險提示：國內(nèi)政策變動、核心成員流失、醫(yī)藥研發(fā)需求下降等。
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