久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

月度總結(jié)——PX
　　◆行情回顧：上月價(jià)格沖高回落，截至9月4日，11合約收盤價(jià)6810元，月同比上漲88元；PXCFR價(jià)格828美元，同比下跌12美元。基差和價(jià)差方面，截至9月4日，折算基差101元，月同比下降41元；11-1價(jià)差162元，同比上漲116元。
　　◆供應(yīng)端：月末中國負(fù)荷83.3%，同比上升2.2%；亞洲負(fù)荷75.6%，同比上升2.2%。國內(nèi)裝置方面，八月檢修量較少，整體負(fù)荷持續(xù)維持高位。后續(xù)來看，九月檢修量進(jìn)一步減少，產(chǎn)量環(huán)比預(yù)期上升。進(jìn)口方面，8月韓國PX出口中國37.6萬噸，環(huán)比上升0.2萬噸。
　　◆需求端：月底PTA負(fù)荷72.2%，月環(huán)比下降0.4%。八月檢修裝置增加，整體負(fù)荷小于七月。九月整體檢修量下降，預(yù)期平均負(fù)荷高于八月。
　　◆庫存：7月底社會庫存389.9萬噸，同比去庫24萬噸，根據(jù)8月平衡表將累庫5萬噸左右，9月隨著PX檢修計(jì)劃仍然偏少，并且PTA意外檢修較多，導(dǎo)致9月仍然延續(xù)累庫預(yù)期。
　　◆估值成本端：上月PXN下降33美元，截至9月4日為236美元，上月估值震蕩走弱；石腦油裂差上升18美元，截至9月4日為102美元，原油端走勢偏弱。芳烴調(diào)油方面，美國汽油表現(xiàn)小幅好轉(zhuǎn)，汽油裂解價(jià)差弱勢，美亞芳烴價(jià)差震蕩。
　　◆小結(jié)：上月初跟隨原油持續(xù)走弱，后續(xù)隨著原料端意外減產(chǎn)的消息不斷，估值抬升，但后期意外檢修量不及預(yù)期，且終端表現(xiàn)偏弱，向上壓制了原料估值。目前PX負(fù)荷維持高位，下游PTA短期意外檢修較多，整體負(fù)荷中樞較低，不過由于PTA新裝置投產(chǎn)，PX累庫幅度不大，且終端和聚酯數(shù)據(jù)逐漸好轉(zhuǎn)，估值下方空間較小，但由于目前缺乏驅(qū)動，PXN難有較強(qiáng)的上行動力。估值目前中性偏低水平，終端和聚酯有望持續(xù)回暖，后續(xù)關(guān)注旺季來臨下，跟隨原油逢低做多機(jī)會。