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月度評(píng)估及策略推薦
　　◆成本端：盡管近期緬甸佤邦地區(qū)礦產(chǎn)開(kāi)采證已審批完畢，但復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢，目前在進(jìn)行前期準(zhǔn)備工作，預(yù)計(jì)四季度錫礦供應(yīng)才能得到顯著恢復(fù)。根據(jù)中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，7月份國(guó)內(nèi)錫礦進(jìn)口量為1.02萬(wàn)噸（折合約4335金屬噸），環(huán)比-13.71%，同比-31.79%，較6月份減少688金屬噸（6月份折合5023金屬噸）。
　　◆供給端：緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)緩慢，云南地區(qū)錫礦短缺依舊嚴(yán)峻，冶煉廠原料庫(kù)存普遍低于30天，開(kāi)工率維持在較低水平，部分冶煉企業(yè)將于9月計(jì)劃?rùn)z修進(jìn)一步壓制產(chǎn)量；江西地區(qū)冶煉企業(yè)保持正常生產(chǎn)，但由于粗錫供應(yīng)不足導(dǎo)致精煉錫產(chǎn)量難有增量；根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)9月精煉錫產(chǎn)量將環(huán)比下降29.89%。
　　◆需求端：電子行業(yè)如智能手機(jī)、平板等產(chǎn)品消費(fèi)低迷，雖然服務(wù)器、AI眼鏡等新興行業(yè)增速較快，但量級(jí)仍處于較低規(guī)模，對(duì)錫焊料需求帶動(dòng)有限；光伏搶裝機(jī)結(jié)束后組件排產(chǎn)下降，導(dǎo)致光伏焊帶需求下滑明顯；鍍錫板、化工等領(lǐng)域?qū)﹀a需求相對(duì)平穩(wěn)。終端需求疲軟下，下游企業(yè)庫(kù)存水平普遍偏低，按需逢低采購(gòu)為主。
　　◆小結(jié)：8月國(guó)內(nèi)錫價(jià)震蕩走強(qiáng)，主要原因是宏觀氛圍較為積極，且緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢，礦價(jià)居高不下，帶動(dòng)錫價(jià)重心上移。供給方面，緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)緩慢，云南地區(qū)錫礦短缺依舊嚴(yán)峻，冶煉廠原料庫(kù)存普遍低于30天，開(kāi)工率維持在較低水平，部分冶煉企業(yè)將于9月計(jì)劃?rùn)z修進(jìn)一步壓制產(chǎn)量；江西地區(qū)冶煉企業(yè)保持正常生產(chǎn)，但由于粗錫供應(yīng)不足導(dǎo)致精煉錫產(chǎn)量難有增量；根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)9月精煉錫產(chǎn)量將環(huán)比下降29.89%。需求方面，下游處于消費(fèi)淡季，傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域疲軟，光伏組件7月產(chǎn)量下滑明顯，家電排產(chǎn)亦出現(xiàn)明顯走弱，雖然AI算力增加了部分錫需求，但量級(jí)還處于較低水平，對(duì)整體需求帶動(dòng)有限；7月國(guó)內(nèi)樣本企業(yè)錫焊料開(kāi)工率為69%，終端需求疲軟導(dǎo)致錫現(xiàn)貨成交偏淡。綜合而言，需求端淡季消費(fèi)稍顯疲軟，但供給短期降幅明顯，預(yù)計(jì)錫價(jià)震蕩為主。