>> 國泰君安期貨-股指期貨：持續(xù)震蕩蓄勢-250908
| 上傳日期： |
2025/9/7 |
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| 1000KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
毛磊 |
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1、市場回顧與展望：上周市場出現(xiàn)本輪上漲行情以來首次明顯震蕩，全周主要指數(shù)下跌，僅創(chuàng)業(yè)板指錄得上漲。板塊方面，國防軍工、計算機、非銀金融跌幅居前，其中國防軍工跌超10%；電力設(shè)備、綜合、有色金屬漲幅居前。從跌幅榜表現(xiàn)來看，上周確實存在一定的靴子落地、獲利回吐的走勢。而行情下跌更直接的導(dǎo)火索，或來自于外媒報道的有關(guān)監(jiān)管防風(fēng)險的表述。我們此前持續(xù)反復(fù)強調(diào)，類似風(fēng)偏抬升、拉估值行情下的調(diào)整驅(qū)動，主要由于內(nèi)外兩方面因素影響，且內(nèi)因為主。包括穩(wěn)增長政策力度的下降，監(jiān)管強化等，均可能導(dǎo)致風(fēng)險偏好受挫，從而帶來行情的整固。上周也確實出現(xiàn)了歷史的輪回。而海外方面，上周貴金屬突破，債券收益率走升，也帶來海外風(fēng)險預(yù)期的升溫，均增加了內(nèi)盤指數(shù)表現(xiàn)的擾動。
后期來看，雖然上周行情調(diào)整，但我們認(rèn)為本輪上行的核心驅(qū)動，包括市場預(yù)期的修復(fù)，風(fēng)險偏好的改善，以及資本市場長周期改革的推進帶來股市配置意愿的上升等，并未實質(zhì)性變化。因此行情也難以趨勢性回調(diào)。周末，關(guān)于證監(jiān)會前主席被調(diào)查的消息落地，表明資本市場制度完善仍在途中。美國非農(nóng)低于預(yù)期，美聯(lián)儲寬松預(yù)期進一步升溫，均有利于情緒修復(fù)。不過，從當(dāng)前位置監(jiān)管對風(fēng)險防范的態(tài)度來看，政策面對行情以價值為錨，防范無序炒作下金融風(fēng)險滋生的態(tài)度依然明確。在后期企業(yè)盈利端改善的趨勢更明確之前，預(yù)計估值拉升的難度有所加大，后期行情更可能以震蕩偏強的方式演繹，前期單邊走牛的趨勢性行情難度增加。
關(guān)注因素：國內(nèi)經(jīng)濟，股市政策的變化；美聯(lián)儲降息預(yù)期等。
2、策略建議：
●短線策略。短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照76點/95點、58點/31點、66點/121點、84點/142點去設(shè)定。
●趨勢策略?；卣{(diào)后做多思路。預(yù)計IF主力合約IF2509核心運行區(qū)間4323和4546點；IH主力合約IH2509核心運行區(qū)間2867和3000點；IC主力合約IC2509核心運行區(qū)間6692和7140點；IM主力合約IM2509核心運行區(qū)間6973和7443點。
●跨品種策略。觀望為主。
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