>> 國盛證券-傳媒行業(yè)周報：通義千問推出Qwen3-Max-Preview，騰訊混元世界模型上新-250907
| 上傳日期： |
2025/9/7 |
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| 937KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
顧晟,劉書含,阮文佳 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
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行情概覽：本周（9.1-9.5）中信一級傳媒板塊下跌0.66%。本周傳媒板塊受市場影響有所回落，但游戲板塊表現(xiàn)強勁。2025年下半年傳媒繼續(xù)看好游戲等基本面驅(qū)動板塊，關(guān)注底部在新政策驅(qū)動下困境反轉(zhuǎn)的影視劇板塊，同時彈性方向看好AI應(yīng)用及IP方向。AI應(yīng)用聚焦能實現(xiàn)數(shù)據(jù)兌現(xiàn)公司，同時需注意商業(yè)模式在大模型能力迭代下的壁壘，重點關(guān)注AI陪伴、AI教育及AI玩具方向。IP變現(xiàn)聚焦有IP優(yōu)勢及全產(chǎn)業(yè)鏈潛力的公司，傳統(tǒng)文化IP價值挖掘是重點方向。
板塊觀點與關(guān)注標(biāo)的：1）游戲：重點關(guān)注ST華通、巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、完美世界、心動公司等；2）影視：芒果超媒、華策影視、歡瑞世紀(jì)等；3）IP：創(chuàng)源股份、上海電影、華立科技、姚記科技等；4）AI：豆神教育、盛天網(wǎng)絡(luò)、榮信文化、中文在線、易點天下、視覺中國、盛通股份、焦點科技、世紀(jì)天鴻、佳發(fā)教育等；5）教育：學(xué)大教育、粉筆、天立國際控股等；6）港股：關(guān)注【阿里巴巴】【騰訊控股】【泡泡瑪特】【快手】，產(chǎn)業(yè)爆發(fā)在即的【阜博集團】。
【通義千問推出Qwen3-Max-Preview，擁有超過1萬億參數(shù)】9月5日，阿里巴巴旗下通義千問宣布推出Qwen3-Max-Preview模型，該模型擁有超過1萬億參數(shù)，是目前通義千問系列中規(guī)模最大的模型，目前已通過QwenChat和阿里云API對外開放使用。相較于2.5系列，新版本在中英文理解、復(fù)雜指令遵循、工具調(diào)用等維度實現(xiàn)了顯著增強，同時大幅減少了知識幻覺，使模型更智能可靠。在基準(zhǔn)測試方面，該模型在衡量復(fù)雜挑戰(zhàn)能力的Arena-Hardv2測試中領(lǐng)跑榜單，在考驗推理能力的AIME25測試中獲得80.6分，在LiveBench測試中也以高分證明了其全面頂尖的性能表現(xiàn)。此次發(fā)布標(biāo)志著通義千問在大模型技術(shù)領(lǐng)域取得重要突破，為AI行業(yè)提供了又一款高性能基礎(chǔ)模型選擇。
【騰訊混元世界模型上新，綜合能力問鼎WorldScore排行榜】9月3日，騰訊混元發(fā)布HunyuanWorld-Voyager（混元Voyager）世界模型并宣布開源，該模型是業(yè)界首個支持原生3D重建的超長漫游世界模型，能夠生成長距離、世界一致的漫游場景，并支持將視頻直接導(dǎo)出為3D格式。模型創(chuàng)新性地將場景深度預(yù)測引入視頻生成過程，通過空間與特征結(jié)合的方式支持原生3D記憶和場景重建，避免了傳統(tǒng)后處理帶來的延遲和精度損失。在斯坦福大學(xué)李飛飛團隊發(fā)布的世界模型基準(zhǔn)測試WorldScore中，混元Voyager位居綜合能力首位，超越現(xiàn)有開源方法，在相機運動控制和空間一致性方面表現(xiàn)優(yōu)異。該模型已全面開源，相關(guān)技術(shù)報告和源代碼在GitHub和Hugging Face平臺開放。
【字節(jié)開源圖像生成模型USO，實現(xiàn)風(fēng)格遷移和主體保持單任務(wù)和組合任務(wù)】9月4日，字節(jié)UXO團隊宣布開源統(tǒng)一框架USO，該模型能夠通過單一框架統(tǒng)一處理主體保持、身份保持、風(fēng)格遷移及多風(fēng)格混合生成等多項任務(wù)，僅需一張參考圖即可實現(xiàn)高質(zhì)量圖像生成，被喻為“六邊形戰(zhàn)士”。USO采用“跨任務(wù)自解耦”新范式，基于FLUX.1 dev架構(gòu)，結(jié)合風(fēng)格對齊訓(xùn)練和內(nèi)容-風(fēng)格解耦訓(xùn)練，并首次提出風(fēng)格獎勵學(xué)習(xí)（SRL）算法，有效增強模型在多任務(wù)場景下的表現(xiàn)。團隊還構(gòu)建了USO-Bench綜合評估基準(zhǔn)，結(jié)果顯示USO在主體一致性、風(fēng)格一致性和圖像質(zhì)量方面均達到領(lǐng)先水平，部分場景效果媲美商業(yè)大模型。該模型開源發(fā)布后迅速引發(fā)社區(qū)關(guān)注，被認(rèn)為彌補了現(xiàn)有模型在主體保持與風(fēng)格遷移聯(lián)合任務(wù)上的短板，推動多模態(tài)生成技術(shù)進一步走向?qū)嵱没?br> 風(fēng)險提示：政策監(jiān)管風(fēng)險，競爭加劇風(fēng)險，宏觀環(huán)境不確定性風(fēng)險。
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