>> 東證期貨-碳酸鋰周度報告：智利8月發(fā)運環(huán)比回落，周內倉單大幅增加-250907
| 上傳日期： |
2025/9/7 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★智利8月發(fā)運環(huán)比回落，周內倉單大幅增加
上周（09/01-09/05）鋰鹽價格弱勢運行。LC2509收盤價環(huán)比-4.1%至7.39萬元/噸，LC2511收盤價環(huán)比-3.8%至7.43萬元/噸；SMM電池級及工業(yè)級碳酸鋰現(xiàn)貨均價環(huán)比-6.2%、-6.3%至7.48、7.25萬元/噸。周內氫氧化鋰價格下調，SMM粗顆粒及微粉型電池級氫氧化鋰均價環(huán)比-1.8%、-1.6%至7.56、8.05萬元/噸。電工價差環(huán)比略收窄至0.23萬元/噸。電池級氫氧化鋰較電池級碳酸鋰價格由貼水轉為小幅升水0.08萬元/噸。
據智利海關，8月智利共出口碳酸鋰及氫氧化鋰2.01萬噸，環(huán)比-16%，同比+11%；其中對中國出口1.30萬噸，環(huán)比-5%，同比+7%，對應9月進口量小幅回落。1-8月智利共計出口碳酸鋰及氫氧化鋰16.9萬噸，同比-4%；其中對中國出口10.98萬噸，同比-14%。硫酸鋰方面，8月智利對中國發(fā)運硫酸鋰0.69萬噸（0.35萬噸LCE），環(huán)比-33%，同比-2%；1-8月對中國共計發(fā)運硫酸鋰6.2萬噸（3.1萬噸LCE），同比+127%。
近期盤面延續(xù)回調，主因前期供應端停產后短期內并無進一步減量落地，而倉單等顯性數據持續(xù)偏空。具體而言，上周倉單環(huán)比增加6744噸至3.66萬噸，同時SMM調研顯示9月國內碳酸鋰產量環(huán)比增加0.15萬噸至8.67萬噸，分項而言輝石代工的產量提升有效對沖了云母供應端的縮量。但與此同時，進入9月后去庫拐點也如期兌現(xiàn)，SMM數據顯示周度去庫0.1萬噸，且伴隨著貿易環(huán)節(jié)庫存去化、以及基差邊際走強，前期結構變化帶來的倉單壓力兌現(xiàn)完畢后，后續(xù)倉單生成速度或邊際放緩。去庫的基本面對價格仍有一定支撐，但暫無進一步供應擾動催化的情況下、價格上方空間亦較為有限，短期內鋰價或是寬幅震蕩，建議暫時觀望、等待進一步驅動。
★風險提示
下游消費不及預期，新增產能建設進度與企業(yè)預期有所出入。
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