>> 中信建投-環(huán)保行業(yè)動態(tài)：固定資產(chǎn)投資評價辦法生效，碳排放評價納入審核標(biāo)準(zhǔn)-250908
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 1075KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
高興,侯啟明 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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核心觀點
近期，《固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能審查和碳排放評價辦法》（國家發(fā)展和改革委員會令第31號）正式生效，安徽、重慶、江蘇、上海等多地發(fā)布區(qū)域固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能審查和碳排放評價實施辦法。相較于舊辦法，31號明確將“節(jié)能審查”升級為“節(jié)能審查和碳排放評價”的綜合性評估，增加了對碳排放水平的評價。在地方出臺的辦法中，主要內(nèi)容承接自31號文要求，在審查權(quán)限、碳排放評價要求等方面存在差異。例如江蘇省辦法要求加強人工智能、大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)在節(jié)能審查中的應(yīng)用，以提升工作質(zhì)效?？傮w來看，31號令的正式生效標(biāo)志著項目投資需要更多關(guān)注碳排放指標(biāo)，節(jié)能減排需求有望進(jìn)一步增長。
行業(yè)動態(tài)信息
行情回顧：
8月31日-9月6日，上證綜指單周累計下跌1.18個百分點，報3812.51；滬深300指數(shù)單周下跌0.81個百分點。環(huán)保（申萬）指數(shù)下跌0.27%，跑贏滬深300指數(shù)（下跌0.81%）0.54個百分點，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（上漲2.35%）2.63個百分點。2025年初至今，環(huán)保板塊整體指數(shù)表現(xiàn)較好，累計漲幅為15.14%，跑贏滬深300指數(shù)1.79個百分點。
投資建議：
“十四五”是我國深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)、持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關(guān)鍵五年，也是實現(xiàn)我國2030年前碳達(dá)峰的關(guān)鍵期和窗口期。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點推薦受益于環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商宇通重工；垃圾焚燒領(lǐng)域重點推薦高速公路持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，焚燒運營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍(lán)環(huán)境；燃?xì)獍鍓K推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的藍(lán)天燃?xì)饧靶聤W股份。
行業(yè)要聞：
1）《工業(yè)領(lǐng)域氧化亞氮排放控制行動方案》印發(fā);
2）四川：固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能審查和碳排放評價實施辦法征求意見;
3）內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能審查和碳排放評價實施辦法印發(fā)。
風(fēng)險分析
環(huán)保公司財務(wù)狀況惡化的風(fēng)險：環(huán)保企業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量較多，融資成本相對較高，如果貨幣政策或融資環(huán)境等發(fā)生變化，公司面臨財務(wù)狀況惡化的風(fēng)險。
政策推進(jìn)力度及落實程度不及預(yù)期的風(fēng)險：環(huán)保行業(yè)受政策指引、驅(qū)動屬性較為明顯，如果相關(guān)環(huán)保政策發(fā)布、推進(jìn)或落實程度不及預(yù)期，則存在企業(yè)發(fā)展條件不及預(yù)期的風(fēng)險。
環(huán)保治理財政資金撥付下滑的風(fēng)險：環(huán)保企業(yè)多為針對政府的商業(yè)模式，若環(huán)境治理的財政資金下滑則企業(yè)訂單增長或產(chǎn)品銷售存在相應(yīng)下滑的風(fēng)險，對公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
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