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一級(jí)市場(chǎng)一單項(xiàng)目狀態(tài)更新：根據(jù)交易所最新披露，截至2025年9月5日，年內(nèi)公募REITs市場(chǎng)已成功發(fā)行15單產(chǎn)品，較去年同期（截至2024年9月）減少2單。其中，7月為發(fā)行較為集中的月份，本月新成立0單。根據(jù)交易所最新披露信息，目前處于已問(wèn)詢(xún)狀態(tài)的REITs產(chǎn)品有3單；已受理狀態(tài)1單；交易所已反饋意見(jiàn)3單，管理人已反饋意見(jiàn)1單；已通過(guò)審核5單；當(dāng)前無(wú)產(chǎn)品處于已申報(bào)狀態(tài)。本周（2025年9月1日至9月5日，下同），交易所審核狀態(tài)更新的REITs項(xiàng)目共計(jì)1單?！爸泻教旌缦M(fèi)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金”項(xiàng)目審核狀態(tài)更新為“已問(wèn)詢(xún)”。
　　二級(jí)市場(chǎng)REITs指數(shù)上漲，市場(chǎng)活躍度承壓：本周中證REITs全收益指數(shù)收盤(pán)上漲0.47%，表現(xiàn)優(yōu)于中債-新綜合財(cái)富總值指數(shù)（周漲0.10%）、紅利指數(shù)（周跌0.69%）、滬深300指數(shù)（周跌0.81%），僅遜色于中證轉(zhuǎn)債指數(shù)（周漲0.61%）。截至2025年9月5日，全市場(chǎng)公募REITs總市值為2191.67億元，較前一周（2187.57億元）增加4.10億元；本周日均換手率為0.55%，較前一周（0.64%）下降0.09個(gè)百分點(diǎn)，顯示市場(chǎng)交投活躍度有所下降。
　　本周REITs多數(shù)板塊上漲，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施漲幅最大：按項(xiàng)目屬性劃分，產(chǎn)權(quán)類(lèi)REITs加權(quán)平均周漲跌幅為0.85%，表現(xiàn)優(yōu)于特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類(lèi)REITs的0.25%。按基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)型細(xì)分，本周REITs多數(shù)板塊上漲，其中消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施板塊（1.49%）領(lǐng)漲；新型基礎(chǔ)設(shè)施板塊（-0.24%）為唯一下跌板塊。個(gè)券層面，華夏合肥高新產(chǎn)園REIT（3.60%）領(lǐng)漲，華安百聯(lián)消費(fèi)REIT（3.41%）緊隨其后。
　　新型基礎(chǔ)設(shè)施換手率領(lǐng)先，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施成交量領(lǐng)先：從周度換手率角度看，新型基礎(chǔ)設(shè)施板塊以1.29%的換手率領(lǐng)先。從周度交易規(guī)模來(lái)看，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)REITs以1.68億份的成交量居首。
　　產(chǎn)權(quán)類(lèi)與特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類(lèi)估值差異持續(xù)：截至2025年9月5日，產(chǎn)權(quán)類(lèi)REITs現(xiàn)金分派率均值3.90%，其中園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施與倉(cāng)儲(chǔ)物流現(xiàn)金分派率（4.14%）居前；特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類(lèi)現(xiàn)金分派率均值7.77%，其中交通基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)金分派率（9.53%）領(lǐng)先。中債REITs估值收益率（IRR）層面，產(chǎn)權(quán)類(lèi)（3.92%）高于特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類(lèi)（3.13%）。PV乘數(shù)方面，產(chǎn)權(quán)類(lèi)（1.30）高于特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類(lèi)（1.22）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)與政策風(fēng)險(xiǎn)，底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，分紅不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)測(cè)算誤差風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。