>> 國證國際-健康160(2565.HK)IPO點評-250909
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
大?。?/td>
| 483KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國證國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
謝欣洳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司概覽
健康160是中國醫(yī)藥健康用品批發(fā)商及領(lǐng)先的數(shù)字醫(yī)療綜合服務(wù)提供商。在批發(fā)及零售模式下，公司提供一系列優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥健康用品。公司亦通過線上醫(yī)療健康服務(wù)平臺——健康160提供數(shù)字醫(yī)療健康解決方案，賦能整個醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)鏈上的各平臺參與方。
財務(wù)方面，2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日，公司收入分別為5.3億元（人民幣，下同，列明除外）、6.3億元、6.2億元和1億元；經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為0.8億元、0.4億元、0.3億元和0.07億元。
行業(yè)狀況及前景
中國的醫(yī)療健康行業(yè)主要包括兩個部分：（1）健康產(chǎn)品分銷行業(yè)，其中涉及在藥店、醫(yī)院及基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)銷售藥品、營養(yǎng)健康產(chǎn)品、醫(yī)療器械及其他有益于健康的產(chǎn)品，及（2）醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)，其中包括健康保持、恢復和改善相關(guān)的服務(wù)。根據(jù)招股說明書引用弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國醫(yī)療健康行業(yè)的市場規(guī)模由2019年的82,326億元增至2024年的120,232億元，2019年至2024年的CAGR為7.9%，并預(yù)期將于2030年達到196,478億元。
優(yōu)勢與機遇
1）擁有超18年的經(jīng)驗，已建立強大的品牌知名度。2）為平臺參與方提供廣泛服務(wù)，通過顯著的協(xié)同效應(yīng)降低獲客成本并增強客戶黏性。3）全面、便捷的醫(yī)療健康服務(wù)組合，涵蓋廣泛的醫(yī)療健康場景，滿足患者在整個就醫(yī)過程中的不同需求。4）扎實的研發(fā)能力有助于提高付費客戶的轉(zhuǎn)化率，創(chuàng)造更多交叉銷售機會。
弱項與風險
行業(yè)競爭加劇、政策風險、銷售進展不及預(yù)期、業(yè)績不及預(yù)期等。
招股信息
招股時間為2025年9月9日至9月12日，上市交易時間為9月17日。
基石投資者
無。
募集資金及用途
約40.0%將用于擴大醫(yī)療資源覆蓋，增加平臺流量；約30.0%將用作加強研發(fā)能力；約10.0%將用作豐富產(chǎn)品及服務(wù)種類并探索增值服務(wù)；約10.0%將用作有選擇地進行戰(zhàn)略合作及收購；約10.0%將用作運營資金。
投資建議
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按（1）2024年通過平臺掛號的數(shù)量計算；（2）截至2024年12月31日合作醫(yī)院數(shù)量計算；（3）截至2024年12月31日合作的三級醫(yī)院數(shù)量計算；及（4）截至2024年12月31日接入平臺的醫(yī)護人員人數(shù)計算，健康160是2024年中國數(shù)字醫(yī)療健康綜合服務(wù)行業(yè)最大的數(shù)字醫(yī)療健康服務(wù)平臺。根據(jù)我們測算，公司上市市值約40-50億港元，如果以2024年收入計，公司上市PS約5.9-7.4倍，高于京東健康和阿里健康估值水平?；谀壳案酃舍t(yī)藥市場打新情緒高漲，我們給予公司IPO專用評分“5.5”。
|
|
