國(guó)證視點(diǎn)：美國(guó)PPI意外下滑，強(qiáng)化降息預(yù)期
港股昨天三大指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，恒生指數(shù)已連漲4個(gè)交易日。恒生指數(shù)漲1.01%，創(chuàng)2021年10月以來(lái)新高；國(guó)企指數(shù)則收漲0.93%，恒生科技指數(shù)大漲1.27%。大市成交金額2,882.09億元，主板總賣(mài)空金額395.74億元，占可賣(mài)空股票總成交額15.395%。
南向資金流（北水）有所回落，昨天港股通凈流入金額為75.66億港元。港股通10大成交活躍股中，北水凈買(mǎi)入最多的是阿里巴巴9988.HK、中芯國(guó)際981.HK、中海油883.HK；凈賣(mài)出最多的是泡泡瑪特9992.HK、康方生物－Ｂ9926.HK、小米集團(tuán)－W 1810.HK。北向資金方面，9月10日北向資金共成交2636.15億元，占兩市總成交額的13.33%。
周三港股收市表現(xiàn)分化明顯，科技、金融、消費(fèi)等板塊帶動(dòng)大市上行，但醫(yī)藥、新消費(fèi)及新能源等部分賽道延續(xù)回調(diào)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性特征突出。美股Nebius NBIS.US及甲骨文ORCL.US價(jià)股大升，前者獲微軟MSFT.USAI算力大單、后者云業(yè)務(wù)超預(yù)期，帶動(dòng)港股科技板塊，AI概念再度掀起炒作熱潮，云計(jì)算、SaaS及科網(wǎng)龍頭走高。芯片股亦隨之反彈，中芯國(guó)際981.HK及華虹半導(dǎo)體1347.HK等龍頭走強(qiáng)。消費(fèi)板塊同樣活躍，豬肉、教育、影視、旅游、啤酒及奢侈品股普遍上揚(yáng)。反映市場(chǎng)對(duì)內(nèi)需復(fù)蘇及假期旺季的預(yù)期升溫，資金短期持續(xù)流入相關(guān)標(biāo)的。大金融板塊亦表現(xiàn)出色，內(nèi)銀、保險(xiǎn)及券商股集體上揚(yáng)。中資銀行受益于高股息及業(yè)績(jī)穩(wěn)定特征，在流動(dòng)性充裕與政策鼓勵(lì)長(zhǎng)線(xiàn)資金入市的背景下，配置價(jià)值持續(xù)提升，保險(xiǎn)及券商股同樣獲追捧。
然而，醫(yī)藥板塊重挫，醫(yī)美、生物醫(yī)藥及創(chuàng)新藥普遍下跌，多只個(gè)股跌幅明顯，反映市場(chǎng)對(duì)行業(yè)后續(xù)盈利的不確定性仍存。此外，新消費(fèi)概念、汽車(chē)、家電等板塊回調(diào)，部分黃金及新能源題材如太陽(yáng)能、電力設(shè)備及機(jī)器人概念股同樣走弱。整體來(lái)看，港股維持結(jié)構(gòu)性行情，AI與金融板塊成為主要上漲推手，而醫(yī)藥與新消費(fèi)則成為主要壓力。板塊輪動(dòng)行情會(huì)令短期波動(dòng)性加劇，投者者需注意風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)宏觀(guān)方面，勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）周三公布的8月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI），按月環(huán)比下降0.1%，低于市場(chǎng)預(yù)期的上升0.3%，是四個(gè)月來(lái)首次下滑，而前值則由0.9%下修至0.7%。值得注意的是，剔除食品與能源后的核心PPI錄得近十年來(lái)最大單月降幅，也強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)后續(xù)CPI下行的預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)走弱，反映出市場(chǎng)對(duì)通脹前景及貨幣政策方向的重新評(píng)估。然而，用于計(jì)算美聯(lián)儲(chǔ)偏好的個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE），8月數(shù)據(jù)顯示行業(yè)表現(xiàn)不一，投資組合管理服務(wù)和機(jī)票價(jià)格持續(xù)上漲，但醫(yī)療服務(wù)則相對(duì)平穩(wěn)。整體而言，PPI下降為美聯(lián)儲(chǔ)決策提供了更大空間，也加劇了市場(chǎng)對(duì)下周議息會(huì)議降息幅度的猜測(cè)。納指與標(biāo)普500再度創(chuàng)下歷史新高。繼續(xù)關(guān)注今晚公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI），以判斷美聯(lián)儲(chǔ)降息空間的關(guān)鍵依據(jù)，可關(guān)注早前遭大幅拋售的增長(zhǎng)型股票，例如PLTR、COIN、CRWV等。
分析師:黃焯偉(
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