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【行情復(fù)盤】
　　國內(nèi)貴金屬期貨日間小幅回落，滬金主力合約下跌0.31%收于830.78元/克，滬銀主力合約上漲0.28%收于9798元/千克。
　　【重要資訊】
　　1、美國8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口2.2萬人，預(yù)期7.5萬人，前值由7.3萬人修正為7.9萬人。繼5-7月非農(nóng)數(shù)據(jù)明顯走弱后，8月非農(nóng)再度大幅不及預(yù)期，同時(shí)6月數(shù)據(jù)下修至負(fù)值，為2020年以來首次出現(xiàn)萎縮。美國財(cái)長貝森特表示，修訂后的2024年就業(yè)崗位可能會(huì)減少80萬個(gè)。美國8月失業(yè)率4.3%，創(chuàng)近4年來新高，預(yù)期為4.30%,前值4.20%。
　　2、美國7月核心CPI環(huán)比增長0.3%，預(yù)估為0.3%，前值為0.2%;美國7月核心CPI同比增長3.1%，預(yù)估為3%，前值為2.9%。美國7月CPI環(huán)比增長0.2%，預(yù)估為0.2%，前值為0.3%。美國7月CPI同比增長2.7%，預(yù)估為2.8%，前值為2.7%。美國7月PPI年率3.3%,遠(yuǎn)高于前值2.4%以及市場預(yù)期的2.5%;同時(shí)，美國7月PPI月率0.9%，遠(yuǎn)高于前值0.00%及市場預(yù)期的O.20%.
　　3、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上表示，美國就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)上升。風(fēng)險(xiǎn)的平衡轉(zhuǎn)變可能需要調(diào)整政策。美聯(lián)儲(chǔ)一致通過新的政策框架，采用靈活的通脹目標(biāo)制，并取消了通脹“補(bǔ)償”策略。
　　4、美國7月JOLTs職位空缺718.1萬人，預(yù)估737.8萬人，前值由743.7萬人修正為735.7萬人。美國8月ADP就業(yè)人數(shù)5.4萬人，預(yù)期6.5萬人，前值10.4萬人。
　　5、美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)48.7，預(yù)期49，前值48。這是該指數(shù)連續(xù)六個(gè)月低于50的榮枯分界線，表明美國制造業(yè)持續(xù)處于收縮區(qū)間。美國8月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值53，預(yù)期53.3，前值53.3。
　　6、中國8月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7402萬盎司，環(huán)比增加6萬盎司(約1.86噸)，為連續(xù)第10個(gè)月增持黃金。
　　【市場邏輯】
　　日間國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)走高，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，金銀短期配置吸引力下降。美國截至3月的一年非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)下修91.1萬人，市場預(yù)估為下修70萬。美國8月PPI超預(yù)期下降，年率2.6%，為6月以來最低，市場完全計(jì)價(jià)年內(nèi)降息3次的預(yù)期，美元指數(shù)先跌后漲。美國財(cái)長貝森特表示，認(rèn)為米蘭能夠趕上美聯(lián)儲(chǔ)9月17日的議息會(huì)議。近日全球主要經(jīng)濟(jì)體債券長端利率均出現(xiàn)上升，處于歷史絕對(duì)高位，全球債務(wù)壓力激增，全球央行黃金持有量自1996年以來首次超過美國國債。鮑威爾在全球央行會(huì)議上的發(fā)言意外偏鴿，表示美國就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)上升，風(fēng)險(xiǎn)的平衡轉(zhuǎn)變可能需要調(diào)整政策。美聯(lián)儲(chǔ)一致通過新的政策框架，采用靈活的通脹目標(biāo)制，并取消了通脹“補(bǔ)償”策略。繼5-7月非農(nóng)數(shù)據(jù)明顯走弱后，8月非農(nóng)再度大幅不及預(yù)期，且大幅下修前值。市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息50BP的預(yù)期升溫，美元指數(shù)重回下降趨勢，美國2年期國債收益率下降至年內(nèi)低位。美國首次將白銀納入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，市場擔(dān)憂未來美國對(duì)白銀加征進(jìn)口關(guān)稅，COMEX白銀溢價(jià)開始走強(qiáng)。滬銀創(chuàng)上市以來新高，打開新一輪上行空間。
　　【交易策略】
　　美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)繼續(xù)大幅低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息50BP的預(yù)期增強(qiáng)。全球主要經(jīng)濟(jì)體長端利率集體上行，全球避險(xiǎn)情緒升溫。市場擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，貴金屬市場突破盤整區(qū)間，開啟新一輪上行，操作上建議逢低做多。滬銀下方第一支撐區(qū)間9500-9700元/千克，上方壓力區(qū)間9900-10000元/千克。滬金下方第一支撐區(qū)間820-825元/克，上方壓力區(qū)間840-850元/克。期權(quán)方面可嘗試賣出近月輕度虛值的金銀看跌期權(quán)，收取權(quán)利金。