>> 方正中期期貨-天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報(bào)告-250911
| 上傳日期： |
2025/9/12 |
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| 1921KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
辛旋 |
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天然橡膠：
【重要資訊】
1、據(jù)隆眾資訊，海南產(chǎn)區(qū)膠水收購價(jià)格有所上調(diào)，國(guó)營(yíng)原料膠水收購價(jià)格參考14400-16200元/噸，聽聞部分民營(yíng)加工廠膠水收購價(jià)格在16000-16400元/噸。云南原料收購價(jià)格堅(jiān)挺，聽聞目前膠水進(jìn)干膠廠價(jià)格14.6-15元/公斤，膠水進(jìn)濃乳廠價(jià)格14.7-15元/公斤，膠塊價(jià)格13.2-13.5元/公斤。
2、據(jù)隆眾資訊，泰國(guó)合艾市場(chǎng)杯膠價(jià)格52.2泰銖/公斤，漲跌幅為0.67%；田間膠水56.2泰銖/公斤，漲跌幅為+0.36%；泰三煙片60.79泰銖/公斤，漲跌幅為-0.31%；生膠片58.3泰銖/公斤，暫無最新報(bào)價(jià)。
3、據(jù)隆眾資訊，本周（20250905-0911）中國(guó)半鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.61%，環(huán)比+5.69個(gè)百分點(diǎn)，同比-7.31個(gè)百分點(diǎn)。本周（20250905-0911）中國(guó)全鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為66.31%，環(huán)比+5.57個(gè)百分點(diǎn)，同比+4.23個(gè)百分點(diǎn)。
【市場(chǎng)邏輯】
本周期輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比有所提升，一方面是由于前期檢修企業(yè)復(fù)工，此前東營(yíng)部分企業(yè)檢修停產(chǎn)拖窄下游輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率，目前已陸續(xù)恢復(fù)；另一方面，“國(guó)慶節(jié)”假期前各企業(yè)適當(dāng)儲(chǔ)備庫存，產(chǎn)能利用率小幅提升。需求端當(dāng)前維持穩(wěn)定，供應(yīng)端方面海外泰國(guó)仍受降雨影響，膠水產(chǎn)出節(jié)奏偏緩。近日云南及海南天氣好轉(zhuǎn)后，原料季節(jié)性上量，基本面上暫無顯著變化，庫存持續(xù)去化及原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺對(duì)膠價(jià)仍有支撐，但供需矛盾不足，市場(chǎng)行情仍需等待來自供應(yīng)端的信號(hào)驅(qū)動(dòng)，短線預(yù)計(jì)震蕩反復(fù)。
【市場(chǎng)邏輯】
原料價(jià)格小幅走弱，膠價(jià)短線回調(diào)。海外原料價(jià)格受消息面影響，出現(xiàn)小幅回調(diào)。國(guó)內(nèi)方面，海南產(chǎn)區(qū)天氣情況良好，割膠作業(yè)正常開展，原料產(chǎn)出呈現(xiàn)季節(jié)性放量，預(yù)計(jì)今日全島日收膠量大致在5000多噸水平，加工廠缺乏訂單及生產(chǎn)利潤(rùn)空間，對(duì)高價(jià)原料補(bǔ)庫意愿不佳。云南地區(qū)供應(yīng)逐步上量，目前價(jià)格依然堅(jiān)挺。整體而言，旺產(chǎn)季下供應(yīng)端上量預(yù)期走強(qiáng)，對(duì)原料價(jià)格有所施壓，但目前青島港口及社會(huì)庫存持續(xù)去化，需求端相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)期現(xiàn)價(jià)格仍有支撐。短線在情緒消退及原料價(jià)格回調(diào)影響下小幅走弱，但基本面仍有支撐，期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩整理。
【交易策略】
基本面上暫無顯著變化，市場(chǎng)行情仍需等待來自供應(yīng)端的信號(hào)驅(qū)動(dòng)，短線預(yù)計(jì)震蕩反復(fù)。操作上建議短線快進(jìn)快出，中長(zhǎng)期可考慮回調(diào)逢低做多，或賣出虛值看跌期權(quán)。RU主力合約支撐位參考15500-15600，壓力位參考16200-16300；NR主力合約支撐位12400-12500，壓力位參考13000-13100。
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