>> 湘財證券-醫(yī)療服務(wù)行業(yè)周報：政策持續(xù)優(yōu)化創(chuàng)新藥臨床試驗審評審批-250913
| 上傳日期： |
2025/9/13 |
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| 1027KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蔣棟 |
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核心要點：
本周醫(yī)藥生物下跌0.36%，漲跌幅排名位列申萬一級行業(yè)第28位
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周申萬一級行業(yè)醫(yī)藥生物下跌0.36%，漲幅排名位列申萬31個一級行業(yè)第28位。滬深300指數(shù)上漲1.38%，醫(yī)藥跑輸滬深300指數(shù)1.75個百分點。申萬醫(yī)藥生物二級子行業(yè)醫(yī)療服務(wù)II報收7147.50點，上漲0.51%；中藥II報收6718.59點，上漲0.03%；化學(xué)制藥Ⅱ報收15049.69點，下跌2.57%；生物制品Ⅱ報收7187.84點，下跌0.17%；醫(yī)藥商業(yè)Ⅱ報收5147.68點，上漲1.44%；醫(yī)療器械II報收6976.43點，上漲2.23%。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從醫(yī)療服務(wù)板塊公司的表現(xiàn)來看，表現(xiàn)居前的公司有：美迪西（+16.7%）、ST中珠（+12.5%）、昭衍新藥（+11.3%）、盈康生命（+10.0%）、南華生物（+8.7%）；表現(xiàn)靠后的公司有：泰格醫(yī)藥（-8.4%）、百花醫(yī)藥（-6.6%）、誠達藥業(yè)（-4.3%）、皓宸醫(yī)療（-3.8%）、諾思格（-3.3%）。
醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）38.29 X，PB（lf）3.92 X
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至本周末，申萬醫(yī)療服務(wù)板塊PE為38.29 X，近一年P(guān)E最大值為41.13X，最小值為23.75 X；當(dāng)前PB為3.92 X，近一年P(guān)B最大值為3.99 X，最小值為2.13 X。醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）較前一周提升了0.20 X，PB（lf）較前一周提升了0.02 X。
本周觀點
根據(jù)國家藥監(jiān)局消息，近日，國家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化創(chuàng)新藥臨床試驗審評審批有關(guān)事項的公告》，明確在現(xiàn)有60日默示許可基礎(chǔ)上，增設(shè)創(chuàng)新藥臨床試驗審評審批30日通道，對符合要求的申請在受理后30個工作日內(nèi)完成審評審批，進一步提速臨床急需、全球同步研發(fā)等重點創(chuàng)新藥的研發(fā)進程。
我們認為，此次增設(shè)30日通道，將進一步傾斜審評資源，滿足臨床急需藥品研發(fā)提速需求，同時支持我國藥物臨床試驗機構(gòu)深度參與全球早期研發(fā)，推動創(chuàng)新藥“全球同步研發(fā)、同步申報、同步審評、同步上市”，助力我國生物醫(yī)藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈更好融入全球體系，建議重點關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈上游CXO相關(guān)公司藥明康德、藥明生物、皓元醫(yī)藥等。
投資建議
近期整體醫(yī)藥板塊表現(xiàn)較優(yōu)，尤其在國家鼓勵創(chuàng)新大背景下創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)活躍，雖然醫(yī)藥工業(yè)復(fù)蘇仍有待驗證，行業(yè)受醫(yī)?？刭M壓力仍在，但多層次的支付體系正在建立，醫(yī)療需求的剛性將共同推動行業(yè)企穩(wěn)回升，綜上我們維持醫(yī)療服務(wù)行業(yè)“買入”評級，建議關(guān)注高成長及預(yù)期改善兩大方向，具體而言：（1）高成長：醫(yī)藥外包服務(wù)中的ADCCDMO、減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈多肽CDMO等方向公司藥明康德、藥明生物、皓元醫(yī)藥等。（2）預(yù)期改善：盈利能力有望觸底回升的第三方檢驗醫(yī)學(xué)實驗室，消費醫(yī)療中的眼科及口腔等方向的愛爾眼科、迪安診斷等。
風(fēng)險提示
政策變動不確定性；創(chuàng)新藥研發(fā)投入不及預(yù)期；行業(yè)及上市公司業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險。
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