>> 財通證券-高頻｜一線城市二手房回暖，豬肉價格小幅上行-250913
| 上傳日期： |
2025/9/13 |
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| 1179KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫彬彬,隋修平 |
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核心觀點
本周主要關(guān)注點：北上深三地出臺樓市松綁政策，核心是取消限購區(qū)域擴(kuò)張，本周北上深二手房銷售均實現(xiàn)兩位數(shù)同比增長，但北深新房銷售依舊疲軟。受土拍價格、供給剛性、輿情風(fēng)險等因素影響，短期內(nèi)新房價格調(diào)整阻力較大，而二手房市場主要體現(xiàn)為以價換量、改善型需求提升。商品方面，螺紋鋼、水泥現(xiàn)貨小幅下行，供需兩端依舊偏弱，而周五黑色系商品期貨低位反彈多受反內(nèi)卷情緒影響。肉類消費旺季到來，本周豬肉價格小幅上行，疊加低基數(shù)，后續(xù)關(guān)注CPI同比回升節(jié)奏。
本周地產(chǎn)銷售保持修復(fù)。Wind20城新房成交面積環(huán)比下降14.75%、同比降幅收窄至3.58%，其中，一線城市同比降幅明顯收窄，二線城市新房成交同比轉(zhuǎn)正，三四線城市新房成交弱于上期和去年同期；二手房方面，北上深二手房銷售面積均大幅高于去年同期。
投資生產(chǎn)方面，商品價格大多下行。螺紋鋼價格小幅下降，需求受制于季節(jié)性消費偏弱，下游采購觀望情緒濃厚，庫存壓力偏高；玻璃期貨價格小幅上升，企業(yè)試探漲價情緒偏濃；水泥價格指數(shù)小幅下降，市場需求弱勢延續(xù)，價格推漲落實難度大；瀝青價格下降，旺季對需求端存在一定支撐。
工業(yè)生產(chǎn)方面，開工率大多上行。石油瀝青開工率大幅上行，鋼廠高爐開工率、汽車輪胎開工率、焦化企業(yè)開工率、PTA開工率上行，滌綸長絲開工率基本持平。
消費方面，出行動能偏強(qiáng)。地鐵出行強(qiáng)于季節(jié)性，汽車消費、國內(nèi)執(zhí)行航班符合季節(jié)性，電影票房低于季節(jié)性。
通脹方面，豬肉價格小幅上行，蔬菜價格下降，油價上行。本周豬肉價格小幅上行，肉類消費旺季到來，生豬供需寬松格局改善；原油價格上升，地緣沖突外溢風(fēng)險加劇，疊加美國通脹降溫加強(qiáng)降息預(yù)期，共同支撐油價。
出口方面，本周SCFI下行，BDI上行。本周，中國出口集裝箱運輸市場基本穩(wěn)定，多數(shù)航線市場運價下跌，但北美航線運輸需求保持平穩(wěn)，推動市場運價繼續(xù)上漲。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計或有遺漏；經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能超預(yù)期；市場走勢存在不確定性
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