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本期投資提示：
　　一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)+2.42%，滬深300指數(shù)+1.38%，相對(duì)收益為+1.03pct。周漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別為生態(tài)園林（ +6.46% ）、基建民企（ +4.64% ）、裝飾幕墻（+3.45%），對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：東珠生態(tài)（+33.05%）、正平股份（+18.89%）、德才股份（+24.05%）；年漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別是基建民企（+43.49% ）、生態(tài)園林（+43.44%）、專業(yè)工程（+28.36%），對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：誠(chéng)邦股份（+131.28%）、匯綠生態(tài)（+126.62%）、羅曼股份（+114.96%）。
　　行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)：個(gè)股中，周度漲幅前5名為東珠生態(tài)（+33.05%）、天域生物（ +33.05% ）、同濟(jì)科技（ +28.18% ）、德才股份（+24.05%）、正平股份（+18.89%），周度漲幅后5名的是ST元成（-18.06%）、交建股份（-11.53%）、志特新材（-3.76%）、嶺南股份（-3.57%）、中巖大地（-3.56%）。
　　行業(yè)主要變化：1）財(cái)政部：繼續(xù)落實(shí)好一攬子化債舉措，提前下達(dá)部分2026年新增地方政府債務(wù)限額，靠前使用化債額度，多措并舉化解存量隱性債務(wù)。2）交通部：交通領(lǐng)域國(guó)家人工智能應(yīng)用中試基地建設(shè)工作部署會(huì)在山東青島舉行，標(biāo)志著青島、綿陽(yáng)、廈門3個(gè)首批交通領(lǐng)域國(guó)家人工智能應(yīng)用中試基地全面啟動(dòng)建設(shè)。
　　重點(diǎn)公司主要變化：1）地鐵設(shè)計(jì)：簽訂“越南胡志明市城市軌道交通2號(hào)線濱城-參梁段調(diào)整可行性研究報(bào)告編制項(xiàng)目”合同，總金額為0.46億元，占2024年?duì)I業(yè)收入1.67%。2）北新路橋：簽訂阿拉善右旗太興實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司礦建工程項(xiàng)目合同，總金額為5.04億元，占2024年?duì)I業(yè)收入4.93%。
　　投資分析意見：我們認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)總量偏弱，區(qū)域投資有望隨國(guó)家戰(zhàn)略布局深入而獲得較大彈性，低估值央企推薦中國(guó)化學(xué)、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建，關(guān)注中國(guó)電建、中國(guó)能建、中國(guó)交建、中國(guó)中冶，東華科技，國(guó)企推薦建發(fā)合誠(chéng)，四川路橋，安徽建工，關(guān)注新疆交建，民營(yíng)類企業(yè)推薦志特新材、鴻路鋼構(gòu)，關(guān)注中巖大地、深圳瑞捷、華陽(yáng)國(guó)際，國(guó)際工程企業(yè)推薦中鋼國(guó)際、中材國(guó)際。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等