>> 華泰期貨-黑色建材周報：鐵水產(chǎn)量回升，鐵礦震蕩運行-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
大小： |
2186KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海濤,鄺志鵬,余彩云 |
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市場分析
本周鐵礦石價格震蕩運行。截止周五收盤，鐵礦石期貨主力合約收于799.5元/噸，環(huán)比上周上漲10元/噸。Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)105.4美元/噸，周環(huán)比上漲1.05美元/噸。青島港PB粉價格794元/噸，周環(huán)比上漲12元/噸。
供應方面：Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本期全球鐵礦石發(fā)運2756.2萬噸，周環(huán)比減少800.6萬噸，其中巴西發(fā)運環(huán)比回落較多。本期45港鐵礦石到港量為2448萬噸，周環(huán)比減少78萬噸。
需求方面：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率83.83%，周環(huán)比增加3.43%，年同比增加6.20%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.18%，周環(huán)比增加4.39%，年同比增加6.28%；鋼廠盈利率60.17%，周環(huán)比減少0.87%，年同比增加54.11%；日均鐵水產(chǎn)量240.55萬噸，周環(huán)比增加11.71萬噸，年同比增加17.16萬噸。
庫存方面：Mysteel統(tǒng)計，全國45港鐵礦石庫存總量13849.47萬噸，環(huán)比增加24.15萬噸，港？庫存維持較高水平；45港日均疏港量331.28萬噸，環(huán)比增加13.5萬噸。
整體來看：供給方面，本周鐵礦石發(fā)運量大幅回落，其中巴西發(fā)運回落較多，海漂量處于高位震蕩，鐵礦供給有所減少，但普氏價格位于105美金以上，鐵礦供給預期仍處于偏強水平；需求方面，本周五大材表需有所回升，鐵水產(chǎn)量恢復至同期高位，鐵礦石需求仍處于高位水平；庫存方面，港口庫存與廠內庫存環(huán)比小幅增加，壓港量有所減少，全口徑庫存呈中性水平；宏觀方面，國內8月CPI同比-0.4%，PPI同比-2.9%，PPI同比降幅收窄，部分領域顯現(xiàn)積極跡象；海外美國非農(nóng)數(shù)據(jù)大降，降息預期進一步增強。綜合來看，目前鐵礦石需求仍處于高位，后續(xù)重點關注海漂量變化對到港節(jié)奏的影響，以及國慶節(jié)前鋼廠補庫節(jié)奏。
策略
單邊：偏弱
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
宏觀政策、鐵水產(chǎn)量、鐵礦發(fā)運變化、鋼廠利潤、庫存變化等。
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