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核心觀點(diǎn)：權(quán)益市場(chǎng)反彈，債市出現(xiàn)回調(diào)，各期限利率上行，長端弱于短端。微觀資金面方面，新成立偏股型基金185.3億份，股票型ETF凈流入-53.8億元，其中寬基型凈流入-226億元，行業(yè)主題型凈流入+178億元；2025年1-7月，保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入在已經(jīng)兩年高增的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長6.8%，增速環(huán)比上行；兩融資金凈流入+632.4億元，交易額占比11.6%，環(huán)比有所提升；南向資金凈流入+556.4億元，今年以來凈流入9974.3億元。
　　宏觀流動(dòng)性
　　R007利率1.48%，較前一周變動(dòng)+2.0BP；DR007利率1.47%，較前一周變動(dòng)+2.7BP。
　　1年期國債收益率1.40%，較前一周變動(dòng)+0.4BP；10年期國債收益率1.87%，較前一周變動(dòng)+4.1BP。
　　2年期美債收益率3.56%，較前一周變動(dòng)+5.0BP；10年期美債收益率4.06%，較前一周變動(dòng)-4.0BP。
　　2Y中美利差走闊2.9BP；人民幣匯率升值1.5BP。
　　微觀流動(dòng)性
　　公募資金：新成立偏股型基金185.3億份，股票型ETF凈流入-53.8億元，其中寬基型凈流入-226億元，行業(yè)主題型凈流入+178億元。
　　保險(xiǎn)資金：2025年1-7月，保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入42085億元，在已經(jīng)兩年高增的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長6.8%，增速環(huán)比上行；二季度保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額增長1.3萬億元。截至2025年6月，人身險(xiǎn)公司股票基金配比13.34%，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司股票基金配比12.86%，環(huán)比有所提升。
　　兩融資金：凈流入+632.4億元，交易額占比11.6%，環(huán)比有所提升，流入較多的行業(yè)主要有：電子、電力設(shè)備、有色金屬。
　　南向資金：凈流入+556.4億元，今年以來凈流入9974.3億元，流入較多的行業(yè)主要有：商貿(mào)零售、非銀金融、機(jī)械設(shè)備。
　　注：若無特別說明，本期報(bào)告統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2025/9/8-2025/9/12
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：限于數(shù)據(jù)可得性存在統(tǒng)計(jì)不夠完備的風(fēng)險(xiǎn)，部分未披露數(shù)據(jù)為依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算所得，存在模型失效導(dǎo)致的測(cè)算誤差風(fēng)險(xiǎn)及數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)貨幣政策寬松不及預(yù)期，資金價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)穩(wěn)增長政策落地不及預(yù)期，融資需求下行風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前全球宏觀環(huán)境存在較多不確定性，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)概率上升，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策存在不確定性，可能對(duì)全球資金流動(dòng)性帶來擾動(dòng)。海外地緣政治沖突加劇風(fēng)險(xiǎn)，全球政治局勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻化、地緣政治持續(xù)惡化和擴(kuò)大化。