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8月上市豬企商品豬出欄量環(huán)比增長(zhǎng)。據(jù)Wind及公司公告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月，16家上市豬企整體出欄量1548.66萬(wàn)頭（牧原股份未包含仔豬和種豬數(shù)據(jù)，下同）。出欄分類別看，8月商品豬出欄量環(huán)比增長(zhǎng)，8月(除牧原股份外)其他豬企仔豬整體銷售量同比略增。具體來(lái)看，從公布不同品種生豬銷量的12家公司數(shù)據(jù)來(lái)看，8月上市豬企商品豬出欄量1381.10萬(wàn)頭，環(huán)比+7.33%，其中牧原股份、溫氏股份商品豬出欄環(huán)比變動(dòng)分別為+10.17%、+3.38%。1-8月，12家公司累計(jì)出欄商品豬1.06億頭，同比增長(zhǎng)20.98%，其中，牧原股份1-8月出欄商品豬5175萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)29.01%。8月上市豬企仔豬銷量（除牧原外）120.82萬(wàn)頭，環(huán)比+0.26%。
　　商品豬銷售均價(jià)環(huán)比下滑，出欄體重環(huán)比略增。根據(jù)wind及上市豬企銷售簡(jiǎn)報(bào)數(shù)據(jù)，8月商品豬銷售均價(jià)13.97元/公斤，環(huán)比-5.58%，上市豬企商品豬銷售均價(jià)環(huán)比普遍下滑。我們結(jié)合銷售收入、銷售均價(jià)等數(shù)據(jù)測(cè)算，8月上市豬企商品豬平均出欄體重123.12kg，環(huán)比增長(zhǎng)0.29%。8月生豬價(jià)格下行，預(yù)計(jì)主要原因?yàn)楣┙o端產(chǎn)能釋放積極，但需求端承接乏力，有效支撐不足。預(yù)計(jì)天氣炎熱下前期壓欄大豬集中出欄，導(dǎo)致8月商品豬平均出欄體重略增。同時(shí)，8月豬價(jià)持續(xù)回落下，預(yù)計(jì)部分成本較高的養(yǎng)殖主體已經(jīng)出現(xiàn)虧損，將有利于成本高、效率低的養(yǎng)殖場(chǎng)產(chǎn)能出清。
　　投資建議：維持農(nóng)林牧漁行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，需求有望季節(jié)性回升，供給端則因前期商品豬超賣預(yù)計(jì)將邊際偏緊，預(yù)計(jì)后期豬價(jià)有望觸底反彈，豬價(jià)中樞有望溫和回升。同時(shí)，生豬行業(yè)調(diào)控產(chǎn)能舉措逐步落地下，能繁母豬產(chǎn)能有望下降，有望支撐行業(yè)整體盈利改善。后續(xù)建議重點(diǎn)關(guān)注降重及能繁母豬去化進(jìn)度，標(biāo)的方面，建議關(guān)注具備成本行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的牧原股份、溫氏股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)控不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、生豬疫病大范圍爆發(fā)、生豬價(jià)格波動(dòng)、飼料原料價(jià)格上漲。