>> 招銀國際-招財(cái)日報：每日投資策略-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
招銀國際 |
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全球市場觀察
中國股市上漲，港股恒生科技大漲，可選消費(fèi)、信息技術(shù)與工業(yè)領(lǐng)漲，原材料、電信服務(wù)與公用事業(yè)下跌，南向資金凈買入94.41億港幣。A股電力設(shè)備、汽車和家電漲幅居前，農(nóng)業(yè)、商貿(mào)零售與社會服務(wù)收跌。能源與非金屬建材上漲，農(nóng)副產(chǎn)品和有色金屬下跌，國債收益率小幅回落，人民幣兌美元小幅走強(qiáng)。
香港特首稱將協(xié)助內(nèi)地科技企業(yè)來港融資和中概股以香港為首選回歸地，探索縮短股票結(jié)算周期至T+1，落實(shí)穩(wěn)定幣發(fā)行人制度，建造區(qū)域黃金儲備樞紐。美資中介對9月亞洲基金經(jīng)理調(diào)查顯示，預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)走弱的基金經(jīng)理比例從4月59%降至9%，滿倉中國股票比例提升至13%，但70%仍認(rèn)為是“結(jié)構(gòu)性牛市”，整體依然低配，“逢高減倉”意愿較強(qiáng)。
美股漲跌互現(xiàn)，金融、必選消費(fèi)與材料領(lǐng)漲，信息技術(shù)、工業(yè)與可選消費(fèi)下跌。因?qū)蜆I(yè)風(fēng)險擔(dān)憂超過對通脹擔(dān)憂，美聯(lián)儲如期降息25個基點(diǎn)，承認(rèn)就業(yè)市場走弱，提及通脹上行，點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)年底前進(jìn)一步降息兩次、明年降息一次。鮑威爾講話鷹鴿參半，稱此次降息是風(fēng)險管理型降息，50基點(diǎn)降息呼聲不高。美聯(lián)儲新晉理事米蘭投下唯一反對票，主張降息50基點(diǎn)。美聯(lián)儲上調(diào)今明后年GDP增長預(yù)期，上調(diào)明后年P(guān)CE通脹預(yù)期，點(diǎn)陣圖預(yù)測變化是一次降息從明年提前至今年。
美聯(lián)儲信號鷹鴿參半，金融市場小幅震蕩。美債收益率和美元指數(shù)先降后升，10年國債收益率最終收漲，降息通過推升遠(yuǎn)期經(jīng)濟(jì)增長和通脹而推升期限利差，收益率曲線陡峭化。黃金沖高回落，收跌1.6%，短線資金可能因利好已出而賣事實(shí)。
特朗普推動取消美股季報強(qiáng)制披露轉(zhuǎn)為半年報制度。由于新任SEC主席與白宮關(guān)系密切和共和黨在國會略占優(yōu)勢，白宮改革提案存在成功可能性，美股市場可能效仿歐洲強(qiáng)制要求半年報，但許多公司將自愿維持季報披露。
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