>> 銀河證券-科創(chuàng)板周報(bào)：谷歌推出AI代理支付協(xié)議，全新商業(yè)模式誕生-250917
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
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| 3509KB |
| 格式： |
pdf 共27頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳硯靖,鄒文倩 |
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上周科創(chuàng)板上漲5.17%，整體交易活躍度有所下降。日均成交額約2,433.87億元，較前一周的2,708.17億元下降；科創(chuàng)板平均換手率為17.34%，低于創(chuàng)業(yè)板和北證A股，高于滬深主板A股。漲跌幅方面，科創(chuàng)板表現(xiàn)強(qiáng)于其他三個(gè)板塊，上漲5.17%；從行業(yè)來(lái)看，公共事業(yè)周漲幅最大（+12.4%），家用電器周跌幅最大（-4.8%）。截至2025年9月12日，科創(chuàng)板上市公司總數(shù)為589家，總市值為107,246.41億元。其中，沃爾德（+46.54%）漲幅領(lǐng)先，其次開(kāi)普云（+ 36.96%）等，跌幅最大的是悅康藥業(yè)（-18.40%）。
科創(chuàng)板整體PE約為69.86，與科創(chuàng)50的估值差較上周擴(kuò)大。科創(chuàng)板整體PE(TTM)為69.86，高于其他三大板塊。按科創(chuàng)板一級(jí)子行業(yè)來(lái)看，社會(huì)服務(wù)平均PE是所有行業(yè)里最高，行業(yè)平均PE為105.25倍，農(nóng)林牧漁行業(yè)最低，為10.64倍。截至9月12日，科創(chuàng)50的PE約為78.68。上證指數(shù)和滬深300的PE分別為14.22和13.33倍。納斯達(dá)克指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指的PE為31.50倍和37.44倍?？苿?chuàng)板整體與科創(chuàng)50的估值差為8.82，較上周（8.44）擴(kuò)大。
今年以來(lái)科創(chuàng)板新增披露并購(gòu)交易73單。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，“科八條”發(fā)布后，截至目前，科創(chuàng)板新增披露并購(gòu)交易134單，已有80單順利完成。
谷歌Gemini下載量超越ChatGPT，登頂美區(qū)App Store免費(fèi)應(yīng)用榜。此外，在加拿大、印度、摩洛哥等國(guó)家，Gemini同樣實(shí)現(xiàn)了登頂。Gemini此輪爆發(fā)的最關(guān)鍵因素，是谷歌在8月底推出的新一代AI圖像生成與編輯模型Gemini 2.5 Flash Image，其代號(hào)為Nano Banana。Nano Banana上線(xiàn)僅一周，就完成了超2億次圖像編輯，并吸引超1000萬(wàn)新用戶(hù)涌入Gemini應(yīng)用。Nano Banana成功的核心在于它實(shí)現(xiàn)了復(fù)雜圖像編輯技術(shù)的“大眾化”，普通用戶(hù)通過(guò)對(duì)話(huà)式編輯就能輕松實(shí)現(xiàn)“毫無(wú)PS痕跡”的全新圖片。
谷歌聯(lián)合60多家組織推出Agent Payments Protocol (AP2)開(kāi)放協(xié)議，用于在各平臺(tái)之間安全發(fā)起與處理由AI代理主導(dǎo)的支付。這意味著由AI驅(qū)動(dòng)的全新商業(yè)模式——AI代理將會(huì)常規(guī)性地代表客戶(hù)購(gòu)物，并與零售商的AI代理進(jìn)行復(fù)雜的實(shí)時(shí)交互。目前已有多家合作伙伴參與，包括美國(guó)運(yùn)通、Paypal、JCB、Shopee、銀聯(lián)國(guó)際、阿里巴巴、螞蟻國(guó)際、攜程等。谷歌還與加密產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)Coinbase、Metamask和以太坊基金會(huì)合作，開(kāi)發(fā)了一個(gè)面向加密貨幣的x402協(xié)議，使得AI代理能夠直接基于加密錢(qián)包進(jìn)行支付。AP2開(kāi)放協(xié)議賦予AI應(yīng)用全新的商業(yè)模式，有望推動(dòng)AI應(yīng)用繁榮與產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
上周科創(chuàng)板指數(shù)基金產(chǎn)品整體表現(xiàn)強(qiáng)于主題基金產(chǎn)品?？苿?chuàng)50周漲跌幅為+5.48%，科創(chuàng)100周漲跌幅為+2.78%?？苿?chuàng)板指數(shù)基金產(chǎn)品絕大部分上升，國(guó)聯(lián)安科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF漲幅最大（+ 10.27%）。上周科創(chuàng)板主題基金產(chǎn)品整體表現(xiàn)弱于指數(shù)基金產(chǎn)品，中金科創(chuàng)主題漲幅最大（+ 8.78%）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)；政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)
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