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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250918
上傳日期:   2025/9/19 大?。?/td>   1405KB
格式:   pdf  共11頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債跟隨正股下跌,估值環(huán)比壓縮
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.68%、上證綜指環(huán)比下降1.15%、深證成指環(huán)比下降1.06%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降1.64%、上證50指數(shù)環(huán)比下降1.35%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降1.04%。
  市場風格:大盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降0.72%、大盤價值環(huán)比下降1.98%、中盤成長環(huán)比下降1.08%、中盤價值環(huán)比下降1.52%、小盤成長環(huán)比下降0.83%、小盤價值環(huán)比下降1.22%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫??赊D(zhuǎn)債市場成交額為997.84億元,環(huán)比增長23.20%;萬得全A總成交額為31666.43億元,環(huán)比增長31.78%;滬深兩市主力凈流出760.44億元,十年國債收益率環(huán)比上升1.97bp至1.85%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為129.98元,環(huán)比昨日下降0.82%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為181.84元,環(huán)比下降1.04%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為117.65元,環(huán)比下降0.47%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為126.11元,環(huán)比下降0.46%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比49.42%,較昨日環(huán)比下降6.63pct;占比變化最大的區(qū)間為120-130(包含130),占比31.93%,較昨日上升3.56pct;收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為129.91元,環(huán)比昨日下降1.06%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值壓縮。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為28.36%,環(huán)比昨日下降0.85pct;整體加權(quán)平價為100.54元,環(huán)比昨日下降1.55%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為10.23%,環(huán)比下降0.91pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為82.67%,環(huán)比下降1.12pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為22.28%,環(huán)比上升0.48pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)普跌,共計27個行業(yè)下跌。A股市場中,跌幅前三位行業(yè)為有色金屬(-3.56%)、非銀金融(-2.81%)、傳媒(-2.25%);漲幅前三位行業(yè)為電子(+0.93%)、通信(+0.19%)、社會服務(+0.03%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計23個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為有色金屬(-2.07%)、電力設(shè)備(-1.87%)、美容護理(-1.70%);漲幅前三位行業(yè)為通信(+1.32%)、國防軍工(+0.35%)、輕工制造(+0.17%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比-1.11%、制造環(huán)比-1.11%、科技環(huán)比-0.07%、大消費環(huán)比-0.85%、大金融環(huán)比-0.83%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比+1.5pct、制造環(huán)比+0.61pct、科技環(huán)比+0.0032pct、大消費環(huán)比+1.2pct、大金融環(huán)比+0.79pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比-2.01%、制造環(huán)比-1.13%、科技環(huán)比+0.15%、大消費環(huán)比-1.54%、大金融環(huán)比-2.60%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比-1.6pct、制造環(huán)比-1.7pct、科技環(huán)比-0.073pct、大消費環(huán)比-1.1pct、大金融環(huán)比-0.96pct。
  風險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預期、外圍市場波動等
  
 
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