>> 華創(chuàng)證券-計算機行業(yè)重大事項點評：昇騰繪產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖，華為打造最強算力超節(jié)點-250918
| 上傳日期： |
2025/9/19 |
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| 652KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳鳴遠(yuǎn) |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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事項：
2025年9月18日-20日，華為全聯(lián)接大會2025在上海舉辦。大會首日，華為副董事長、輪值董事長徐直軍發(fā)表題為“以開創(chuàng)的超節(jié)點互聯(lián)技術(shù)，引領(lǐng)AI基礎(chǔ)設(shè)施新范式”的主題演講，并于會上宣布了多顆昇騰系列芯片和演進路線，同步發(fā)布全球最強算力超節(jié)點和集群，以及面向超節(jié)點的互聯(lián)協(xié)議“靈衢”（UnifiedBus）。
評論：
“一年一代算力翻倍”節(jié)奏彰顯技術(shù)自信，全面覆蓋AI訓(xùn)練推理場景。華為宣布昇騰芯片將以“一年一次算力翻倍”的進度推進，計劃在未來三年密集推出多款昇騰芯片：昇騰950PR將于2026年Q1發(fā)布；昇騰950DT計劃于2026年Q4上市；昇騰960預(yù)計在2027年Q4推出；昇騰970則作為2028年Q4的壓軸產(chǎn)品。從技術(shù)指標(biāo)來看，昇騰950PR/DT算力達(dá)到1PFLOPS(FP8)/2PFLOPS(FP4)，而960和970將分別翻倍至2PFLOPS(FP8)/4PFLOPS(FP4)和4PFLOPS(FP8)/8PFLOPS(FP4)。我們認(rèn)為，快速迭代節(jié)奏不僅體現(xiàn)了華為在AI芯片領(lǐng)域的技術(shù)積累和研發(fā)效率，更通過950PR（專注于推理Prefill性能）、950DT（提升推理Decode性能）、960（強化訓(xùn)練、推理能力）和970（各項指標(biāo)大幅升級）的產(chǎn)品組合，形成了覆蓋云端訓(xùn)練、邊緣計算、實時推理等全場景的AI算力布局，為不同應(yīng)用場景提供精準(zhǔn)高效的算力支持。
華為以“超節(jié)點”戰(zhàn)略彌補單芯片差距，實現(xiàn)集群級算力跨越。受先進工藝受限影響，昇騰單芯片峰值算力與英偉達(dá)最新GPU仍存在差距。但通過長期投入連接技術(shù)，華為創(chuàng)新性地提出“超節(jié)點”解決方案，將在集群規(guī)模上打造全球最強算力基礎(chǔ)。徐直軍認(rèn)為，超節(jié)點將成為AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)新常態(tài)，目前CloudMatrix 384超節(jié)點累計部署300+套，服務(wù)20+客戶。這種超節(jié)點不僅在物理上由多臺機器組成，邏輯上可作為一臺統(tǒng)一的機器進行機器學(xué)習(xí)、思考和推理，顯著提升了AI基礎(chǔ)設(shè)施的效率和性能。我們認(rèn)為，這種基于系統(tǒng)架構(gòu)創(chuàng)新的思路，充分利用了華為在聯(lián)接技術(shù)領(lǐng)域的傳統(tǒng)優(yōu)勢，通過靈衢互聯(lián)協(xié)議將大量計算資源高效整合，或為中國在受限的芯片制造工藝環(huán)境下突破算力瓶頸提供了切實可行的路徑。
自研HBM與開放生態(tài)雙輪驅(qū)動，構(gòu)建國產(chǎn)AI算力可持續(xù)發(fā)展體系。華為此次宣布自研低成本HBM技術(shù)，從昇騰950開始搭載自研的HBMHiBL 1.0，并在950DT升級至HBMHiZQ 2.0，表明其在關(guān)鍵存儲器技術(shù)上取得突破，減少了對海外供應(yīng)鏈的依賴。同時，華為宣布開放靈衢2.0技術(shù)規(guī)范，邀請產(chǎn)業(yè)界伙伴基于靈衢研發(fā)相關(guān)產(chǎn)品和部件，共建開放生態(tài)。我們認(rèn)為，華為“自研核心硬件+開放互聯(lián)生態(tài)”的雙軌策略，既保證了關(guān)鍵技術(shù)的自主可控，又通過生態(tài)開放吸引更多參與者共同做大國產(chǎn)AI算力市場，為中國AI產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展提供了堅實且可持續(xù)的算力保障。
投資建議及相關(guān)標(biāo)的：2025年華為全聯(lián)接大會以“躍升行業(yè)智能化”為主題，技術(shù)發(fā)布不僅限于單點產(chǎn)品，也強調(diào)了系統(tǒng)級的創(chuàng)新與突破。建議重點關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈及鴻蒙生態(tài)進展。AI產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的，建議重點關(guān)注：1）算力：寒武紀(jì)、海光信息、中科曙光、華豐科技、興森科技、神州數(shù)碼、浪潮信息、紫光股份等；2）模型基座：科大訊飛、商湯、第四范式等；3）應(yīng)用：金山辦公、金蝶國際、深信服、科大訊飛、邁富時、東方財富、同花順、大智慧、恒生電子、太極股份、福昕軟件等。鴻蒙產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注：1）開發(fā)：中軟國際、軟通動力、誠邁科技等；2）終端：九聯(lián)科技、天音控股、芯?？萍?、智微智能、東方中科等；3）商業(yè)：潤和軟件、常山北明、中科創(chuàng)達(dá)、拓維信息等。
風(fēng)險提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加?。簧鷳B(tài)適配不達(dá)預(yù)期等。
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