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報(bào)告要點(diǎn)
　　美聯(lián)儲點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)再降息50bp,黃金短線獲利回吐,中期維持多頭思路。
　　摘要
　　重點(diǎn)資訊:
　　1)美聯(lián)儲周三將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，并暗示將在今年余下時(shí)間穩(wěn)步降低借貸成本，決策者們采取行動回應(yīng)了對就業(yè)市場疲軟的擔(dān)憂，聯(lián)儲內(nèi)部廣泛支持這一行動，包括特朗普總統(tǒng)任命的大多數(shù)理事。
　　2)美國總統(tǒng)特朗普周三在對英國進(jìn)行歷史性的第二次國事訪問期間向英王查爾斯表達(dá)敬意，盛贊兩國之間的特殊關(guān)系，并稱此行是他一生的最高榮譽(yù)之- -。
　　3)美國眾議院中國特別委員會主席、共和黨眾議員穆勒納爾(JohnMoolenaar)周三表示，他對有關(guān)中美TikTok框架協(xié)議仍將允許中國政府影響用戶的報(bào)導(dǎo)感到憂心。該協(xié)議擬將TikTok的美國資產(chǎn)轉(zhuǎn)由美方控股。
　　價(jià)格邏輯:
　　黃金在美聯(lián)儲9月降息后震蕩整理，當(dāng)前維持在3.660-3.700區(qū)間。年初至今金價(jià)已上漲約39%，創(chuàng)下紀(jì)錄高位后回落，短線存在獲利回吐，但中期上行動能仍存。
　　驅(qū)動方面，美聯(lián)儲點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)再降息50bp、2025年繼續(xù)寬松，實(shí)際利率下行將支撐金價(jià);全球央行持續(xù)購金，官方持倉對價(jià)格不敏感，持續(xù)吸納黃金;此外，特朗普持續(xù)施壓美聯(lián)儲獨(dú)立性、地緣沖突升級(俄烏、加沙)進(jìn)一步強(qiáng)化避險(xiǎn)需求。此外，全球ETF持倉仍約低于3.000噸，距離2020年高點(diǎn)3,500噸有回升空間。綜合來看，短期關(guān)注3500-3800震蕩區(qū)間，中期維持多頭思路。
　　展望:周度倫敦金現(xiàn)關(guān)注[3500.3800]，周度倫敦銀現(xiàn)關(guān)注[39,45]。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素:美聯(lián)儲貨幣政策變化;特朗普政策變化;地緣沖突變化風(fēng)險(xiǎn);美國基本面預(yù)期變化