>> 申萬宏源-液冷行業(yè)點評：英偉達Rubin引領(lǐng)散熱革命，微通道液冷技術(shù)價值凸顯-250919
| 上傳日期： |
2025/9/19 |
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| 549KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李國盛,王珂,劉宏達 |
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事件：
據(jù)財聯(lián)社9月15日信息，英偉達AI新平臺Rubin與下一代Feynman平臺的功耗預(yù)計高達2000W以上，現(xiàn)有散熱方案無法應(yīng)對，英偉達要求供應(yīng)商開發(fā)全新的“微通道水冷板MLCP”技術(shù)，該技術(shù)深度整合多種散熱元件，單價是現(xiàn)有散熱方案的3-5倍；9月18日，華為全聯(lián)接大會，首次明確披露了昇騰芯片演進規(guī)劃和目標(biāo)。昇騰自身的迭代將推動液冷技術(shù)的發(fā)展，也為國產(chǎn)算力導(dǎo)入微通道技術(shù)提供可能性。
行業(yè)點評：
MLCP技術(shù)核心是通過微米級流體通道設(shè)計實現(xiàn)高效熱交換。微通道水冷板MLCP（Micro-Channel Liquid Cooling Plate）技術(shù)是應(yīng)對超高功耗芯片散熱挑戰(zhàn)的創(chuàng)新性解決方案，其核心是一塊內(nèi)部蝕刻或加工有極細(xì)小通道的金屬板（常用銅或鋁），通過微米級（通常指10-1000微米）流體通道設(shè)計實現(xiàn)高效熱交換。
微通道水冷板MLCP高超的散熱性能主要基于以下幾點：1）微米級通道設(shè)計：極大的比表面積帶來極高的散熱密度，能夠處理超過2000W的熱功耗，以及超過1kW/cm2的極端熱流密度，突破風(fēng)冷和水冷的散熱極限；2）強迫對流：通過水泵驅(qū)動冷卻液在微通道內(nèi)高速流動，持續(xù)帶走已被加熱的液體，替換為新的低溫液體；3）優(yōu)化流體動力學(xué)：微尺度的流動會改變流體的動力學(xué)特性，使得熱邊界層非常薄，熱阻顯著降低，強化換熱過程；4）結(jié)構(gòu)設(shè)計緊湊：微通道緊密排列并覆蓋整個發(fā)熱區(qū)域，可有效避免局部熱點，使芯片表面溫度更均勻，同時扁平緊湊的節(jié)奏很適合空間受限的應(yīng)用場景。
目前加工工藝包括蝕刻、3D打印、沖壓等，各有優(yōu)劣。微通道的尺寸非常小，制造工藝要求極高。1）蝕刻：能夠制造出高精度的微通道，但成本高昂，加工速度較慢；2）3D打?。嚎蓪崿F(xiàn)復(fù)雜結(jié)構(gòu)的制造，但打印出來的微通道表面精度相比蝕刻較低；3）沖壓：成本較低，但對于微通道尺寸和形狀的限制較大，難以滿足高端應(yīng)用需求。還需要確保微通道的密封性和均勻性，避免出現(xiàn)泄漏和冷卻液分布不均等問題。
推薦關(guān)注：江順科技（早前布局汽車動力電池?zé)峁芾砦⑼ǖ罃D壓模具，有望拓展至數(shù)據(jù)中心散熱領(lǐng)域）、英維克（液冷全產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)，已獲得一項微通道冷板專利）、康盛股份（在熱交換器、微通道、精密釬焊等核心技術(shù)領(lǐng)域領(lǐng)先，子公司云創(chuàng)智達專注液冷技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用）、南風(fēng)股份（子公司南方增材擬投資5000萬元用于3D打印設(shè)備投資，為液冷業(yè)務(wù)儲備產(chǎn)能）、華曙高科（3D打印設(shè)備頭部企業(yè)，有望受益于微通道加工需求）、鴻日達（在微通道液冷方向具備技術(shù)積累及制造能力）、銀輪股份（已在微通道相變散熱器等產(chǎn)品有布局，且在CDU等產(chǎn)品上獲北美頭部客戶訂單）、寧波精達（深耕微通道技術(shù)，后續(xù)加大在數(shù)據(jù)中心換熱產(chǎn)品的設(shè)備和模具開發(fā)）、博杰股份（自研微通道分層式水冷頭等零部件用于公司測試設(shè)備）、同星科技（微通道換熱器生產(chǎn)線即將進入批量生產(chǎn)階段）、遠(yuǎn)東股份（在微通道液冷技術(shù)方向推進研發(fā)攻關(guān)）、海亮股份（已有數(shù)據(jù)中心銅散熱材布局，美國銅管廠業(yè)績彈性大）；潛在受益標(biāo)的：大族激光（大族聚維全新研發(fā)綠光金屬3D打印設(shè)備，針對性解決高反、難熔金屬材料加工難的核心問題，產(chǎn)品涵蓋精密導(dǎo)熱部件、微型散熱結(jié)構(gòu)等，尺寸精度達微米級）。作為液冷的重要介質(zhì)材料，氟化液有望打開新的增量空間，推薦關(guān)注：東陽光、巨化股份、永和股份、新宙邦、八億時空、三美股份、昊華科技、東岳集團。
風(fēng)險提示：技術(shù)方案存在不確定性；技術(shù)進展不及預(yù)期；市場競爭加劇帶來盈利下滑。
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