>> 國信證券-ESG熱點周聚焦(9月第3期)：《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則》正式印發(fā)-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
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| 4839KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王開,陳凱暢 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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海外ESG熱點事件：監(jiān)管不確定性加劇企業(yè)披露挑戰(zhàn)。政策層面顯現(xiàn)倒退與不確定性，美國EPA擬廢除《溫室氣體報告計劃》，法院命令SEC重新評估氣候披露規(guī)則，反映特朗普政府放松監(jiān)管傾向；然而聯(lián)盟敦促GHGProtocol認(rèn)可沼氣和可再生天然氣，新加坡簽署200萬噸碳信用采購協(xié)議，顯示政策仍在部分領(lǐng)域推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化與國際化。技術(shù)突破加速產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，Prometheus將DAC碳捕集成本降至50美元/噸，Mars啟動全球最大PPA，新加坡推出分子級塑料護(hù)照系統(tǒng)。治理與社會責(zé)任向供應(yīng)鏈與跨境協(xié)作延伸，貝恩調(diào)查顯示50%企業(yè)買家計劃淘汰不可持續(xù)供應(yīng)商，德克薩斯州調(diào)查Glass Lewis和ISS，體現(xiàn)企業(yè)從內(nèi)部合規(guī)向供應(yīng)鏈管理、生態(tài)修復(fù)及監(jiān)管爭議深化。綠色金融創(chuàng)新驅(qū)動資本轉(zhuǎn)向，荷蘭PFZW養(yǎng)老基金委托Robeco 180億美元實施主動ESG投資，共同推動氣候科技、自然解決方案與數(shù)字基建的融資模式多樣化。
國內(nèi)ESG熱點事件：政策標(biāo)準(zhǔn)化、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、治理國際化協(xié)同推進(jìn)。政策層面持續(xù)賦能標(biāo)準(zhǔn)化與市場化改革，財政部會同九部委發(fā)布《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則應(yīng)用指南》，為企業(yè)提供涵蓋價值鏈范圍、重要性評估及財務(wù)影響披露的操作框架；寧夏與黑龍江同步推進(jìn)新能源上網(wǎng)電價市場化改革，平衡收益與用戶承受能力。碳中和路徑聚焦技術(shù)突破與規(guī)?；瘧?yīng)用，內(nèi)蒙古150萬千瓦風(fēng)儲基地投運(yùn)、東方汽輪機(jī)發(fā)布全球首臺F級純氫燃機(jī)G15H實現(xiàn)零碳燃燒、中國主導(dǎo)編制全球首個碳捕集國際標(biāo)準(zhǔn)ISO 27927；哈密線性菲涅爾光熱項目全容量并網(wǎng)，標(biāo)志長時儲能與多能互補(bǔ)技術(shù)成熟。治理與社會責(zé)任維度強(qiáng)化合規(guī)與跨境協(xié)作，陜西規(guī)范售電市場運(yùn)營禁止陰陽合同，保障用戶權(quán)益與市場透明度；南方電網(wǎng)深化東盟能源合作，通過基礎(chǔ)設(shè)施“硬聯(lián)通”與民生“心聯(lián)通”項目，提升區(qū)域綠色電力貿(mào)易與社區(qū)福祉。
學(xué)術(shù)前沿：2025年9月發(fā)表于《國際金融研究》的《氣候風(fēng)險對企業(yè)綠色并購的影響及機(jī)理》研究以2001—2023年中國A股上市公司為樣本，結(jié)合企業(yè)綠色并購數(shù)據(jù)與年報文本信息，系統(tǒng)探討氣候風(fēng)險對企業(yè)綠色并購行為的影響及作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)氣候風(fēng)險顯著推動企業(yè)開展綠色并購。同期發(fā)表于《Finance Research Letters》的《ESG disclosure andfirm long-term value: The mediating effect of tax avoidance》，以2015-2024年中國滬深兩市上市公司為研究對象，核心探究ESG披露對企業(yè)長期價值的影響，并重點考察避稅行為的中介作用，同時分析企業(yè)規(guī)模與所有制性質(zhì)帶來的異質(zhì)性效應(yīng)。
風(fēng)險提示：(1)海外低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中遇到波折；(2)全球經(jīng)濟(jì)增長和低碳環(huán)保間權(quán)衡取舍對ESG投資節(jié)奏的短期擾動；(3)文中個股或產(chǎn)品僅做統(tǒng)計匯總，不構(gòu)成投資推薦依據(jù)。
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