>> 方正證券-ESG行業(yè)周報：生態(tài)環(huán)境法典設(shè)綠色低碳專編，雙碳政策法治化筑基長遠(yuǎn)發(fā)展-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄭豪,李倩 |
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此報告為加密報告 |
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核心觀點(diǎn)：
國內(nèi)熱點(diǎn)：生態(tài)環(huán)境法草案二次審議稿發(fā)布。日前，在十四屆全國人大常委會第十七次會議，生態(tài)環(huán)境法典總則編、生態(tài)保護(hù)編和綠色低碳發(fā)展編草案提請二審。此次生態(tài)環(huán)境法典草案二審稿將綠色低碳發(fā)展獨(dú)立成編，并專設(shè)“應(yīng)對氣候變化”章節(jié)，標(biāo)志著我國環(huán)境立法實(shí)現(xiàn)從末端治理向全面綠色轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略升級，該編明確碳核算體系、碳市場架構(gòu)及產(chǎn)品碳足跡管理等關(guān)鍵制度，不僅強(qiáng)化了碳排放的數(shù)據(jù)治理和問責(zé)機(jī)制，也為企業(yè)減排行為提供了清晰的法律依據(jù)和市場激勵。預(yù)計法典正式出臺后，將加速重點(diǎn)行業(yè)碳約束收緊，推動碳交易市場擴(kuò)容與自愿減排機(jī)制活躍，直接利好新能源、節(jié)能技術(shù)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。同時，碳足跡標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一與披露要求將倒逼供應(yīng)鏈綠色轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)ESG投資的可衡量性和合規(guī)確定性，為資本市場提供更扎實(shí)的低碳估值錨點(diǎn)，長遠(yuǎn)看有助于構(gòu)建與中國“雙碳”目標(biāo)相匹配的法治化、市場化環(huán)境治理體系。
海外熱點(diǎn)：澳大利亞擬2035年減排62%。9月18日，澳大利亞承諾到2035年將溫室氣體排放量削減62%至70%，以兌現(xiàn)加速氣候行動的承諾。這一減排目標(biāo)將以2005年的排放水平為基準(zhǔn)來衡量污染的降低程度。澳大利亞政府2035年國家自主貢獻(xiàn)（NDC）目標(biāo)，雖較其2030年減排43%的目標(biāo)有所提升，但低于國內(nèi)獨(dú)立咨詢機(jī)構(gòu)及國際科學(xué)界建議的減排幅度，體現(xiàn)出其在氣候雄心與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)之間的權(quán)衡。澳大利亞持續(xù)擴(kuò)張?zhí)烊粴猱a(chǎn)業(yè)且未將化石燃料出口產(chǎn)生的范圍三排放納入問責(zé)，可能實(shí)質(zhì)削弱減排成效，可能影響與歐盟在碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）下的貿(mào)易關(guān)系。
產(chǎn)品追蹤：本期無新成立基金；本期新發(fā)行債券43只，總規(guī)模341.68億元，其中綠色債券34只，社會債券6只，可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券3只；本期新發(fā)行理財產(chǎn)品30只，其中純ESG主題9只，社會責(zé)任主題21只。
指數(shù)追蹤：截至2025年9月19日，本周主要ESG指數(shù)表現(xiàn)分化，其中，中證500ESG領(lǐng)先漲幅最大，上漲0.58%，其次為中證500ESG基準(zhǔn)，上漲0.43%，華證ESG領(lǐng)先跌幅最大，下跌0.27%。近一年主要ESG指數(shù)均上漲，其中，中證500ESG基準(zhǔn)漲幅最大，上漲62.47%，滬深300ESG領(lǐng)先漲幅最小，上漲35.66%。
碳交易追蹤：截至9月19日，本期全國碳市場碳排放配額（CEA）總成交量551.97萬噸，總成交額33876.95萬元；收盤價59.68元/噸，較上周收盤價下跌3.85%。9月12日-9月18日，歐盟碳期貨（EUA）成交量為1.72億噸二氧化碳當(dāng)量，9月18日結(jié)算價為77.44歐元/噸二氧化碳當(dāng)量，較9月11日結(jié)算價上漲3.05%。
風(fēng)險提示：國內(nèi)外ESG發(fā)展不及預(yù)期；政策出現(xiàn)重大變化；ESG各產(chǎn)品發(fā)展不及預(yù)期。
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