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庫(kù)存：五大品種庫(kù)存小幅回升，累庫(kù)幅度放緩。分品種看，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存均小幅下降，總庫(kù)存環(huán)比下降；熱卷鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存小幅回升，總庫(kù)存環(huán)比增加。
　　供應(yīng)：高爐鋼廠繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量小幅增加；電爐開工率延續(xù)下滑。五大材產(chǎn)量繼續(xù)小幅減少，其中螺紋鋼產(chǎn)量明顯減少，其它品種材產(chǎn)量均不同幅度增加。
　　需求：五大材表需環(huán)比繼續(xù)回升。螺紋鋼表需環(huán)比明顯回升，熱卷表需環(huán)比小幅減少。下游工地消費(fèi)邊際好轉(zhuǎn)以及節(jié)前補(bǔ)庫(kù)陸續(xù)釋放，需求有望延續(xù)改善。
　　觀點(diǎn)：近期高爐鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較快，日均鐵水產(chǎn)量處于今年高位，五大成材品種產(chǎn)量分化，隨著鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)以及電爐虧損后螺紋鋼供應(yīng)明顯減量；下游需求呈季節(jié)性修復(fù)，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季深入以及節(jié)前補(bǔ)庫(kù)提振，有望持續(xù)邊際改善，鋼材庫(kù)存累庫(kù)逐漸放緩，另外高鐵水對(duì)原料需求增加，原料端價(jià)格韌性較足，短期鋼材成本較增。目前市場(chǎng)宏觀氛圍回暖，產(chǎn)業(yè)供需格局隨著需求季節(jié)性修復(fù)存在改善空間，預(yù)計(jì)鋼價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，關(guān)注需求回升節(jié)奏。
　　策略：回調(diào)輕倉(cāng)做多，2601合約關(guān)注3200-3240壓力。
　　風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：海外關(guān)稅政策變化、國(guó)內(nèi)對(duì)沖政策、粗鋼調(diào)控政策和需求復(fù)蘇情況