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主要結(jié)論：本周中證REITs指數(shù)繼續(xù)下行，全周下跌0.2%。產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs平均周漲跌幅為+7.9%、-2.9%，從主要指數(shù)周漲跌幅對比來看：中證全債>中證REITs滬深300>中證轉(zhuǎn)債。不同類型REITs漲跌分化，產(chǎn)業(yè)園、倉儲物流、新型基礎(chǔ)設(shè)施REITs漲幅領(lǐng)先。截至9月19日，公募REITs年化現(xiàn)金分派率均值為6.0%，產(chǎn)權(quán)REITs股息率比中證紅利股股息率均值高31BP,經(jīng)營權(quán)類REITs內(nèi)部收益率均值與十年期國債收益率利差為184BP。香港證監(jiān)會正推動REITs納入“互聯(lián)互通”標(biāo)的，通過互聯(lián)互通，可拓寬投資者選擇，吸引更多資金流入，有助于提升兩地REITs流動性。
　　中證REITs指數(shù)周漲跌幅為-0.2%，年初至今漲跌幅為6.2%。截至2025年9月19日，中證REITs （收盤）指數(shù)收盤價為838.34點(diǎn)，整周（2025/9/15-2025/9/19）漲跌幅為-0.2%，表現(xiàn)弱于中證全債指數(shù)（0.01%），強(qiáng)于滬深300指數(shù)（-0.3%）和中證轉(zhuǎn)債指數(shù)（-1.5%）。年初至今，各類主要指數(shù)漲跌幅排序?yàn)椋簻?00（+14.4%）>中證轉(zhuǎn)債（+14.2%）>中證REITs（+6.2%）>中證全債（+0.2%）。近一年中證REITs指數(shù)回報率為7.6%，波動率為7.3%，回報率低于滬深300指數(shù)、中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，高于中證全債指數(shù)；波動率低于滬深300指數(shù)和中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，高于中證全債指數(shù)。REITs總市值在9月19日下降至2214億元，較上周減少3億元；全周日均換手率為0.46%，較前一周下降0.01個百分點(diǎn)。
　　產(chǎn)業(yè)園、倉儲物流、新型基礎(chǔ)設(shè)施漲幅領(lǐng)先。截至2025年9月19日，從不同項(xiàng)目屬性REITs來看，產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs平均周漲跌幅為+7.9%、-2.9%。從不同項(xiàng)目類型REITs來看，不同類型REITs漲跌分化，產(chǎn)業(yè)園、倉儲物流、新型基礎(chǔ)設(shè)施REITs漲幅領(lǐng)先。分具體標(biāo)的來看，周度漲幅排名前三的三只REITs分別為華夏基金華潤有巢REIT（+2.20%）、招商高速公路REIT（+1.89%）、易方達(dá)深高速REIT（+1.57%）。
　　新型基礎(chǔ)設(shè)施REITs交易活躍度最高。本周新型基礎(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施REITs區(qū)間日換手率最高，區(qū)間日均換手率為1.1%；交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs本周成交額占比也最高，成交額占REITs總成交額19.7%。從本周不同REITs產(chǎn)品資金流向來看，主力凈流入額前三名分別為中金唯品會奧萊REIT（2776萬元）、南方潤澤科技數(shù)據(jù)中心REIT(1752萬元）、華夏首創(chuàng)奧萊REIT(807萬元）。
　　香港證監(jiān)會正推動REITs納入“互聯(lián)互通”標(biāo)的。9月17日，香港特區(qū)行政長官李家超發(fā)表新一份《行政長官2025年施政報告》，施政報告指出，香港證監(jiān)會積極推動REITs納入“互聯(lián)互通”標(biāo)的。目前香港REITs市場物業(yè)組合相對單調(diào)，而內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施存量潛力巨大。通過互聯(lián)互通，可拓寬投資者選擇，吸引更多資金流入，提升兩地REITs的流動性，為市場注入新活力。
　　風(fēng)險提示：公開資料數(shù)據(jù)滯后，二級市場價格波動風(fēng)險，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營風(fēng)險，稅收等政策調(diào)整風(fēng)險，流動性風(fēng)險等