>> 中泰國際-每日晨訊-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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每日大市點評
9月17日，港股大盤在權重科技股帶動下發(fā)力向上，再創(chuàng)出今年新高。恒生指數(shù)全日高開高走，最終上升470點或1.8%，收報26,908點。恒生科指上升4.2%，收報6,334點，正式突破今年3月7日的高點。大市成交金額也增加至3,603億港元，港股通凈流入87.8億港元。盡管港股三大指數(shù)強勢上升，但并非全面普漲，行情也較分化，如有色、公用事業(yè)、地產(chǎn)、必選消費、內(nèi)銀、交運逆市下跌。資金圍繞AI、機器人、半導體等自主可控產(chǎn)業(yè)，部分可選消費也受到《關于擴大服務消費的若干政策措施》的提振。權重股阿里巴巴(9988 HK)大升5.3%，創(chuàng)出接近三年高位。百度(9888 HK)、美團(3690 HK)、京東(9618 HK)及騰訊(700 HK)分別升2.6%至15.7%不等。中芯國際(981 HK)、寧德時代(3750 HK)、三花智控(2050 HK)、優(yōu)必選(9880 HK)等自主可控的高端制造業(yè)，股價上升5.2%至10.2%。當前恒生科指的預測PE為21.4倍，僅略高于2024年的水平，仍處于歷史低位。恒生科指相對納指100的PE比為0.79倍，處于三年來59.1%分位數(shù)的位置?？紤]到騰訊、阿里等頭部企業(yè)的盈利增長動能、市場流動性及氣氛，料恒生科指的估值仍有較大的修復空間。
宏觀分析：
2025年香港施政報告以提出針對金融業(yè)及香港樓市措施。金融業(yè)方面，報告提出縮短股票結算至T+1、建立黃金中央清算系統(tǒng)、完善數(shù)字資產(chǎn)發(fā)牌制度及“固定收益及貨幣”路線圖，推動人民幣業(yè)務及AI應用，料將提升市場效率與流動性，吸引國際資本及金融科技企業(yè)，鞏固香港國際金融中心地位。樓市方面，增加189,000個公營房屋單位，調(diào)升綠白表比例至50:50，推動市區(qū)重建以增加供應，其中放寬新資本投資者入境計劃住宅投資門檻至3,000萬港元，預計對豪宅的交投有正面影響，并穩(wěn)定樓價，但整體香港樓價將仍受制于高息環(huán)境及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟影響。股市方面，透過提升交易效率、吸引科技及生命健康企業(yè)落戶、強化內(nèi)地及國際經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，改善股市流動性及吸引力，特別利好人民幣股票及債券市場，對港股長遠發(fā)展正面。
9月FOMC下調(diào)聯(lián)邦基金利率25個基點，符合市場預期。鮑威爾描繪為“風控式”降息，以平衡風險為主，在提到需要關注就業(yè)市場冷卻的同時，依然關注通脹會繼續(xù)傳導的擔憂。位圖預計年內(nèi)仍有兩次降次，但美聯(lián)儲官員分歧較大，若剔除其中一位官員預期降息125個基點的異常值，降息一次及兩次的機會各半。
行業(yè)動態(tài)：
消費板塊：商務部等9部門《關于擴大服務消費的若干政策措施》提出，開展“服務消費季”系列促消費活動；支持優(yōu)質(zhì)消費資源與知名IP跨界合作；因地制宜延長熱門文博場館、景區(qū)營業(yè)時間，優(yōu)化預約方式，鼓勵推行免預約；優(yōu)化學生假期安排，完善配套政策等。增加優(yōu)質(zhì)服務供給，更好滿足人民群眾多樣化服務消費需求。汽車板塊：中國第二大自主品牌，以及全球第十一大乘用車企業(yè)奇瑞汽車（9973 HK）開啟在香港招股。加上港股整體投資氛圍向好，周三汽車板塊整體向上。市場認為蔚來（9866 HK）配售后資產(chǎn)負債表得到改善，周三單日上漲11.4%；比亞迪（1211 HK）和吉利（175HK）分別漲3.7%和2.6%。
醫(yī)藥行業(yè)：恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日微升0.01%。醫(yī)藥行業(yè)近期消息面淡靜，國家藥監(jiān)局日前表示將進一步優(yōu)化創(chuàng)新藥臨床試驗審評審批工作，要求對符合要求的創(chuàng)新藥臨床試驗申請，在受理后30個工作日內(nèi)完成審評審批，我們認為有利創(chuàng)新藥企業(yè)發(fā)展。
新能源/公用事業(yè)：昨日新能源及公用事業(yè)港股表現(xiàn)分化。光伏、風電、電力設備板塊普遍上漲。信義光能(968 HK)、協(xié)鑫科技(3800 HK)、龍源電力(916 HK)、金風科技(2208 HK)、哈爾濱電氣(1133 HK)分別上升2.9%、6.1%、2.8%、11.0%、19.6%。消息面上，近日國家發(fā)改委及國家能源局印發(fā)《新型儲能規(guī)?；ㄔO專項行動方案（2025—2027年）》，此外下半年新能源電價補貼回款加快。以上因素相信有利新能源行業(yè)。
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