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本周產(chǎn)業(yè)趨勢主要集中在端側(cè)AI和人形機器人兩個方面。端側(cè)AI方面，OpenAI與果鏈核心組裝商簽訂合同，CEO奧爾特曼表示所有硬件、操作系統(tǒng)、模型從一開始就為端側(cè)AI設(shè)備設(shè)計。這意味著，AI軟硬件結(jié)合與端側(cè)AI生態(tài)成為未來人工智能的核心產(chǎn)業(yè)趨勢。人形機器人方面，消息稱特斯拉與美國植物基制藥企業(yè)簽訂1萬臺Optimus Gen3+人形機器人合同，馬斯克表示下周特斯拉內(nèi)部會議將重點討論人工智能/自動駕駛系統(tǒng)、Optimus機器人生產(chǎn)計劃。
　　【主題與產(chǎn)業(yè)趨勢】OpenAI進軍消費電子，AI軟硬件結(jié)合與生態(tài)整合成為制勝關(guān)鍵。9月19日周五，據(jù)The Information報道援引知情人士消息，蘋果設(shè)備組裝商立訊精密已獲得至少一款OpenAI設(shè)備的組裝合同。此外，OpenAI還與組裝AirPods、HomePods和Apple Watch的歌爾股份接洽，希望為其未來產(chǎn)品供應(yīng)揚聲器模塊等組件。Altman表示，“AI時代需要一次類似iPhone的范式革命，即硬件、操作系統(tǒng)和模型從一開始就為AI共同設(shè)計”。大模型部署在端側(cè)的主要瓶頸是算力、內(nèi)存、能耗、散熱、傳感以及系統(tǒng)協(xié)同，相關(guān)硬件廠商有望獲得新的生態(tài)位，當下是從“存量競爭”走向“增量盛宴”的難得機遇。本周特斯拉機器人產(chǎn)業(yè)熱點不斷：近日，海外多家媒體發(fā)布消息稱，特斯拉與美國植物基制藥企業(yè)PharmAGRI合作簽署意向書，PharmAGRI計劃在其自營農(nóng)場和處方藥生產(chǎn)環(huán)節(jié)部署多達1萬臺特斯拉最新款Optimus Gen3+人形機器人；隨后，當?shù)貢r間9月18日，馬斯克對此進行評論澄清消息不實。此外，馬斯克表示，下周將在特斯拉內(nèi)部與各部門開會，特別關(guān)注人工智能/自動駕駛系統(tǒng)、擎天柱（Optimus）機器人生產(chǎn)計劃以及車輛生產(chǎn)和交付。多重消息驗證特斯拉機器人應(yīng)用落地進程持續(xù)推進，或推動重塑市場對機器人應(yīng)用前景估值，有望帶領(lǐng)機器人迎來量價齊升。
　　【重要資訊】華為預(yù)計明年推出昇騰950PR芯片：華為輪值董事長徐直軍表示，預(yù)計2026年第一季度推出采用自研HBM的昇騰950PR芯片。四季度推出昇騰950DT，2027年四季度推出昇騰960芯片，2028年四季度推出昇騰970芯片。
　　美聯(lián)儲宣布降息25個基點：美國聯(lián)邦儲備委員會當?shù)貢r間17日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點到4.00%-4.25%之間，符合市場普遍預(yù)期。
　　【短期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從短期角度，9月重點關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：AI應(yīng)用、AI硬件、固態(tài)電池、有色金屬、創(chuàng)新藥。
　　【中長期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從中長期角度，我們建議以周期為軸，供需為錨。關(guān)注新科技周期下，全社會智能化的進展（大模型的持續(xù)迭代、算力基礎(chǔ)設(shè)施與AI生態(tài)的完善、AI商業(yè)模式的落地、以及AI對消費電子、機器人等賦能），國產(chǎn)替代周期下相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控（國產(chǎn)大模型、國產(chǎn)AI應(yīng)用與算力、國產(chǎn)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈），以及“雙碳”周期下碳中和全產(chǎn)業(yè)鏈的降本增效（光伏、風電、儲能、氫能、核電），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加。
　　【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市跌多于漲，信息技術(shù)表現(xiàn)較好，金融和公共事業(yè)表現(xiàn)不佳。
　　風險提示：經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，政策理解不全面，海外政策超預(yù)期收緊。